> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 银河有色华立 | 行业周报总结 ## 核心内容 本周有色金属行业整体表现低迷，市场受地缘冲突升级影响，滞胀风险加剧，金属价格波动显著加大。上证指数、沪深300指数以及SW有色金属行业指数均出现不同程度的下跌，反映出市场情绪的恶化。 ### 主要观点 - **市场整体表现不佳**：本周SW有色金属行业指数下跌11.82%，为近期较大跌幅，显示市场对经济前景和地缘政治风险的担忧。 - **子行业普遍下跌**：工业金属、贵金属、小金属、能源金属、金属新材料等二级子行业均出现下跌，其中工业金属跌幅最大，达13.30%。 - **金属价格普遍下行**：主要金属价格如铜、铝、锌、镍、锡等均出现明显下跌，跌幅在-3.88%至-11.19%之间。贵金属方面，黄金和白银价格也分别下跌8.97%和18.69%。 - **稀有金属与小金属波动较大**：氧化镨钕、氧化铽、氧化镝等稀有金属价格跌幅均超过10%，显示出市场对这类资源的供需变化高度敏感。 - **锂价持续承压**：电池级碳酸锂、工业级碳酸锂、电池级氢氧化锂等锂产品价格均出现下跌，跌幅在-5.71%至-6.65%之间，反映市场需求疲软。 ## 关键信息 ### 重点金属价格数据 | 金属/产品 | 上期所价格（元） | 周变动幅度 | |-----------|------------------|-------------| | 铜 | 94,740 | -5.84% | | 铝 | 24,020 | -5.08% | | 锌 | 22,935 | -5.37% | | 铅 | 16,290 | -1.81% | | 镍 | 133,160 | -3.88% | | 锡 | 342,480 | -11.19% | | 黄金 | 1039.22 | -8.97% | | 白银 | 17,625 | -18.69% | | 氧化镨钕 | 70.5万元/吨 | -11.88% | | 氧化铽 | 607.5万元/吨 | -2.88% | | 氧化镝 | 139万元/吨 | -4.14% | | 烧结钕铁硼N35毛坯 | 169.5元/公斤 | -5.57% | | 电池级碳酸锂 | 147,500元/吨 | -6.65% | | 工业级碳酸锂 | 144,500元/吨 | -6.77% | | 电池级氢氧化锂 | 144,500元/吨 | -5.71% | | 澳洲锂精矿 | 1820美元/吨 | -3.70% | | 电解钴 | 42.7万元/吨 | -0.47% | | 0.998MB电解钴 | 30美元/磅 | +1.08% | | 四氧化三钴 | 37万元/吨 | 0.00% | | 硫酸钴 | 9.65万元/吨 | 0.00% | | 钨精矿 | 1,023,000元/吨 | -2.57% | | 镁锭 | 17,500元/吨 | 0.00% | | 海绵钛 | 4.8万元/吨 | 0.00% | | 钼精矿 | 4,435元/吨度 | 0.00% | ### 风险提示 1. 国内经济复苏不及预期的风险 2. 美联储加息的风险 3. 有色金属价格大幅下跌的风险 4. 中东冲突超预期的风险 ## 行业动态与投资建议 - **行业动态**：本周市场受到地缘政治冲突的持续影响，尤其是中东局势的升级，加剧了全球市场的不确定性，导致金属价格波动显著。 - **投资建议**：建议投资者关注黄金与电解铝等抗跌品种，同时警惕市场整体下行风险，合理配置资产以降低波动带来的影响。 ## 研究团队介绍 - **华立**：中国银河证券有色金属行业首席分析师，S0130516080004，英国布里斯托大学硕士，7年证券研究经验，曾是2016年金牛奖第五团队核心成员。 - **阎予露**：中国银河证券有色金属行业分析师，S0130522040004，2021年加入银河证券研究院，拥有11年证券行业从业经验。 - **孙雪琪**：中国银河证券有色金属行业分析师，S0130525040002，南洋理工大学应用经济学硕士，2023年加入中国银河证券研究院，专注于有色金属行业研究。 ## 评级体系 - **行业评级**： - 推荐：相对基准指数涨幅超过10% - 中性：相对基准指数涨幅在-5%至10%之间 - 回避：相对基准指数跌幅超过5% - **公司评级**：1 / 3 a b c d e f g h i j k l m n o p q r s t ## 相关报告 - 【银河有色华立】行业周报|中东地区扰动延续，推动铝价继续上行 - 【中国银河有色】提高资源保障能力，推动行业高质量发展——“十五五”规划纲要点评 - 【银河有色华立】行业周报|中东冲突扰动加剧，建议关注黄金与电解铝