20260529-中信证券-市场回顾_债市复盘20260529_4页_1mb

报告摘要

债市延续暖势：今日债市整体表现积极，股债跷跷板效应显著，股市震荡走低带动债市反弹。
收益率变化：10年期国债活跃券收益率创上市以来新低，尾盘收于 $1.714%$，国开债活跃券收益率为 $1.783%$，较昨日收盘分别下降0.5Bps和0.1Bps。
期限利差收窄：“10年-1年”期限利差有所收窄，显示市场对长端利率的预期有所下调。
未来发行计划：本周日将发布5月PMI数据，下周将有28天期、91天期、1年期、20年期及30年期国债发行。

利率债活跃券：
- 国债（CGB）：1Y收益率为1.42+0.15Bps，3Y为1.27+0.75Bps，5Y为1.34-0.25Bps，7Y为1.55-1.25Bps，10Y为1.71-0.5Bps，超长债为2.21-0.5Bps。
- 国开债（CDB）：1Y为1.33-0.35Bps，3Y为1.41-0.5Bps，5Y为1.50-0.1Bps，7Y为1.560Bps，10Y为1.78-0.1Bps，超长债为2.030Bps。
- 非国开（Non-CDB）：1Y为1.340Bps，3Y为1.42-0.25Bps，5Y为1.47-0.75Bps，7Y为1.640Bps，10Y为1.74-0.5Bps。
- 地方债（Local Government）：3Y为1.35，5Y为1.35，7Y为1.66-0.4Bps，10Y为1.70，超长债为2.41-0.5Bps。
同业存单（NCD）活跃券：
- 国有行：14D为1.28+1.5Bps，1M为1.26-0.5Bps，3M为1.37+2.51Bps，6M为1.39+1.05Bps，9M为1.39+0.98Bps，1Y为1.43+0.31Bps。
- 股份行：14D为1.30+1Bps，1M为1.28+0.88Bps，3M为1.35+2.15Bps，6M为1.39+1.74Bps，9M为1.39+0.5Bps，1Y为1.440Bps。

银行间质押式回购（R & DR）：
- R001与R007加权利率在5月29日分别为 $1.39%$ 和 $1.4%$，较昨日分别上升4Bps和2.1Bps。
- R001与DR001成交量在5月29日分别为55000亿元和5500亿元。
- 隔夜占比为89%。
交易所回购（GC）成交量：
- GC001、GC002、GC003、GC004、GC007、GC014、GC028成交量在5月29日分别为21555亿元、2155亿元、2155亿元、2355亿元、2355亿元、2355亿元、2355亿元。
- 隔夜占比为95%。