> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** 研究品种：淀粉 成文日期：20260114 报告周期：日报 研究员：游镇齐（从业资格号：F3012673；投资咨询从业证书号：Z0012990） # 淀粉期货日报 # 1期货市场 淀粉期货主力合约CS2603收盘价为2,543元/吨，下跌 $0.86\%$ ，日内最高价2,563元/吨，最低价2,539元/吨，成交量78,924手，成交额20.13亿元，结算价2,550元/吨，市场交投活跃。 图1：淀粉主力合约分时图 数据来源：wh6，国金期货研究所 # 2现货市场 当日基差为 $+27$ 元/吨，基差率 $1.05\%$ ，期货价格小幅贴水于现货市场。 # 3 影响因素 全国玉米淀粉区域价差显著。华东、华北地区主流报价在2,690-2,800元/吨，东北地区为2,490-2,550元/吨，现货端缺乏持续上涨动能，制约期货上行空间。 库存压力持续高位：截至2025年12月24日，全国玉米淀粉企业库存总量为110.2万吨，同比增幅 $25.37\%$ ，库存累积压力未缓解，企业出货意愿增强，压制价格。 # 4行情展望 预计CS2603合约区间震荡。现货价格稳中偏弱，下游采购以刚需为主，补库意愿不足；木薯淀粉进口持续压制替代品价差，叠加玉米原料供应宽松，期价上行动能有限。基差维持小幅正向，反映现货略强于期货，但缺乏持续驱动，市场观望情绪浓。 # 风险揭示及免责声明 国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权，任何单位或个人不得对本报告进行任何形式的修改、复制和发布。 本报告基本资讯、数据、图片均来源于公开资料、第三方数据或调研结果。报告制作者基于专业研究方法审慎审核、甄别和判断信息内容，但由于信息获取和展示的局限性，无法绝对保证信息内容的真实性、完整性和准确性。报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。 本公司建议交易者应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定情形，在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见仅供参考，并不构成对任何人的交易建议。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失承担任何责任。 同时提醒期货交易者，期市有风险，入市需谨慎！ # 国金期货