> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 冠通期货铁矿石研究报告总结 ## 一、核心内容概述 本报告发布于2026年5月28日，分析了铁矿石期货及现货市场的近期走势，结合基本面和宏观环境，对铁矿石的短期及中长期走势进行了研判。 ## 二、市场行情回顾 ### 1. 期货价格 - 铁矿石主力合约当日震荡，收盘价为780.5元/吨，较前一交易日下跌1.0元，跌幅为-0.13%。 - 成交量为16.2万手，持仓量为58.5万手，沉淀资金达100.39亿元。 - 技术面上，短期呈现震荡偏弱趋势，下方支撑位为775元/吨，上方压力位为795元/吨。 ### 2. 现货价格 - 港口现货价格整体下行，青岛港PB粉报755元/吨，超特粉报605元/吨，均下跌2元/吨。 - 掉期主力价格为105.05美元/吨，较前一日微涨0.05美元，但整体高位回落。 - 现货价格跟随掉期价格调整，显示市场情绪偏弱。 ### 3. 基差价差 - 青岛港PB粉折盘面价格为807.1元/吨，基差为26.6元/吨，小幅收窄。 - 铁矿9-1价差为19.5元，5-9价差为14元，价差结构显示市场对远月合约的预期有所下调。 ## 三、基本面分析 ### 1. 供应端 - 澳洲发运量冲高，巴西及非主流国家发运量环比回升，全球总发运量大幅增加。 - 到港量环比有所回落，但整体仍维持在相对高位，供应宽松预期持续。 ### 2. 需求端 - 铁水产量小幅增加，钢厂盈利率略有下降，铁矿刚需支撑仍存。 - 随着终端需求逐渐进入淡季，需关注需求端支撑力度的变化。 ### 3. 库存情况 - 港口库存小幅下降，但压港库存增加，钢厂库存小幅累积。 - 后期随着供应恢复，铁水产量难以大幅增长，供需压力或将边际上升，铁矿累库压力回归。 ## 四、宏观环境影响 ### 1. 国内宏观 - 4月经济数据整体平稳，中美经贸磋商取得多项成果，涵盖关税、农产品、稀土、飞机贸易等领域。 - 宏观情绪偏弱，市场担忧流动性收紧，对铁矿石价格形成压制。 ### 2. 海外宏观 - 自3月以来，全球利率加速上升，主要由通胀预期、财政担忧及美联储换届等多重因素推动。 - 美伊冲突缓和预期增强，导致原油价格大幅走弱，间接影响航运成本支撑逻辑。 - 煤矿事故及焦煤盘面波动也对铁矿石价格产生负面影响，导致其冲高回落。 ## 五、观点总结 铁矿石市场短期维持震荡偏弱格局，主要受以下因素影响： - **供应宽松**：全球发运量增加，港口到货量维持高位，供应压力上升。 - **需求支撑有限**：铁水产量小幅增长，但终端需求进入淡季，支撑力度减弱。 - **库存压力**：港口与钢厂库存均存在累库预期，供需矛盾加剧。 - **宏观情绪偏弱**：流动性收紧担忧及原油价格走弱对市场情绪形成压制。 **总体判断**：铁矿石基本面长期仍面临宽松压力，短期震荡偏弱调整，建议关注需求变化及宏观政策动向，把握布局机会。 ## 六、报告作者信息 - **作者**：雍开华 - **执业资格证书编号**：F03095184/Z0021808 ## 七、数据来源 - Wind、Mysteel、找钢网、文华财经、金十期货网站 ## 八、免责声明 本报告信息来源于公开资料，冠通期货对其准确性与完整性不作任何保证。报告内容仅供参考，不构成任何投资建议或买卖出价。使用本报告所导致的任何直接或间接损失，冠通期货概不负责。本报告仅限特定客户使用，未经授权不得以任何形式复制、引用或转载。 ```