20260517-中国银河-有色金属行业周报_流动性收紧预期升温_有色大宗商品价格震荡_21页_1mb

有色金属行业周报总结

核心内容概述

2026年5月17日发布的《流动性收紧预期升温，有色大宗商品价格震荡》周报指出，受全球宏观环境变化影响，本周有色金属板块整体表现疲软，SW有色金属行业指数下跌7.39%，大幅跑输沪深300指数（-0.25%）和上证指数（-1.07%）。板块内不同子行业表现各异，其中工业金属、贵金属、小金属、能源金属和金属新材料分别下跌7.03%、13.75%、5.33%、9.06%和0.95%。

主要观点

市场行情回顾

• 本周上证指数下跌1.07%，报4135.39点；沪深300指数下跌0.25%，报4859.59点；SW有色金属行业指数下跌7.39%，报9085.31点。
• 有色金属板块2026年以来上涨8.05%，显著优于上证指数（+4.20%）和沪深300指数（+4.96%）。
• 周涨幅前五的个股包括：联瑞新材（+29.71%）、金博股份（+27.84%）、金田铜业（+25.36%）、海星股份（+21.37%）、深圳新星（+15.38%）。
• 周跌幅前五的个股包括：吉翔股份（-14.13%）、银泰黄金（-14.16%）、赤峰黄金（-15.23%）、西部黄金（-16.27%）、中矿资源（-17.79%）。

重点金属价格数据

• 基本金属：

  • SHFE铜价上涨1.02%至104,710元/吨，LME铜价下跌0.21%至13,545美元/吨。
  • SHFE铝价下跌0.25%至24,360元/吨，LME铝价上涨1.97%至3,572美元/吨。
  • SHFE锌价上涨1.52%至24,690元/吨，LME锌价上涨3.16%至3,539美元/吨。
  • SHFE铅价下跌1.32%至16,510元/吨，LME铅价上涨0.46%至1,984美元/吨。
  • SHFE镍价下跌2.53%至143,330元/吨，LME镍价下跌1.65%至18,580美元/吨。
  • SHFE锡价下跌4.03%至409,060元/吨，LME锡价下跌2.88%至52,325美元/吨。

• 贵金属：

  • SHFE黄金下跌3.37%至1,004.38元/克，COMEX黄金下跌3.96%至4,544美元/盎司。
  • SHFE白银下跌3.26%至19,199元/千克，COMEX白银下跌5.65%至76.30美元/盎司。
  • 美元指数上涨1.45%至99.27，美国10年期国债实际收益率上涨17bp至1.99%。

• 稀有金属与小金属：

  • 氧化镨钕下跌1.73%至73.95万元/吨，氧化铽微涨0.16%至608.5万元/吨。
  • 电池级碳酸锂、工业级碳酸锂、电池级氢氧化锂、澳洲锂精矿分别下跌1.03%、1.05%、0.27%、1.00%。
  • 国内电解钴微涨0.24%至42.3万元/吨，四氧化三钴下跌0.70%至35.5万元/吨。
  • 钨精矿价格大幅下跌24.88%至483,000元/吨，海绵钛上涨3.09%至5万元/吨，钼精矿上涨8.76%至5,215元/吨度。

关键信息

市场背景

• 中东冲突导致油价上涨，引发全球通胀预期升温。
• 美联储主席换届、英国地方选举等事件加剧了全球债市波动，流动性紧张预期升温。
• 30年美债收益率升至5.12%，创2007年以来新高；日本30年国债收益率突破4%，创历史记录；英国30年国债收益率升至5.85%，为本世纪最高水平。

行业动态

• 中东冲突导致电解铝产能受损，海外供应紧张，LME铝库存持续去库。
• 国内下游需求回升，5月中旬电解铝社会库存有望去库，支撑铝价。
• 智利发布能源危机紧急法令，引发对铜矿供应的担忧，全球主要13家铜矿企业2026Q1铜矿产量同比下降8%，环比下降13%。
• 全球AI基建资本开支上升，铜AI需求预期增强，中长期看好铜价。

投资建议

• 建议关注铝行业龙头公司：云铝股份、神火股份、天山铝业、中孚实业、宏桥控股。
• 铜矿龙头公司：紫金矿业、洛阳钼业、五矿资源、中国有色矿业。

风险提示

• 国内经济复苏不及预期。
• 美联储降息不及预期。
• 有色金属价格大幅下跌。
• 中东冲突超预期。

行业表现对比

• 有色金属板块在A股31个一级行业中排名垫底，周涨幅为-7.39%。
• 各二级子行业表现不一，工业金属、贵金属、小金属、能源金属分别下跌7.03%、13.75%、5.33%、9.06%，金属新材料仅下跌0.95%。

结论

本周有色金属市场受全球流动性收紧预期及中东冲突影响，整体价格震荡下行。但部分子行业如铝和铜，因供应紧张及需求回升，仍有支撑，中长期走势有望改善。投资建议关注具备资源优势及成长潜力的龙头企业，同时警惕宏观风险对市场的冲击。