> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 铜期货日报总结 ## 核心内容概述 2026年4月14日，沪铜主力合约价格强势上涨，涨幅达2.05%，收盘价站稳10万元/吨关口，创近期反弹新高。铜价上涨主要受到地缘供应扰动和国内库存去化的支持，同时美元指数走弱及美联储降息预期为铜价提供了宏观支撑。未来铜价预计将维持偏强震荡格局，但需警惕高位追涨情绪降温及LME库存增加可能带来的远端供应压力。 --- ## 主要观点 ### 1. 行情表现 - 沪铜主力合约当日涨幅达2.05%，收盘价为101190元/吨。 - 现货与期货同步上涨，长江现货1#铜价格上调2220元/吨，报101190元/吨。 - 成交量为112521手，持仓量为168153手，显示市场活跃度较高。 ### 2. 短期展望 - 短期内铜价受地缘供应扰动和国内去库支撑，整体偏强震荡。 - 价格重心可能进一步上移，但需警惕市场情绪降温。 ### 3. 宏观支撑 - 美元指数连续多日下行，从4月3日的100.19降至4月13日的98.41，走弱趋势明确。 - 美联储降息预期升温，对以人民币计价的铜价形成支撑。 - 中国3月综合PMI产出指数为50.5%，重回荣枯线以上，对铜需求有支撑作用。 - 美国3月ISM制造业PMI为52.7%，连续三个月扩张，海外需求整体平稳。 ### 4. 供应端逻辑 - 中东冲突升级，霍尔木兹海峡供应担忧加剧，推高能源和运输成本。 - 全球硫酸短缺预期加重大法、南美湿法铜减产预期，形成供应硬缺口。 - LME铜库存持续增加，4月14日为400625吨，较前一日增加1475吨，需关注其对远端供应的影响。 ### 5. 市场动态 - 国际铜期权即将于4月22日上市，丰富国内铜产业链风险管理工具，提升市场流动性和定价影响力。 - 国内铜社会库存持续下降，4月14日为153403吨，较4月13日减少9958吨，去库趋势明显。 - 现货价格上调2140元/吨，涨幅达2.22%，较去年同期上涨26.18%，显示市场对铜的需求强劲。 --- ## 关键信息汇总 | 项目 | 数据 | |------|------| | 沪铜主力合约收盘价 | 101190元/吨 | | 涨跌幅 | +2.05% | | 现货价格 | 100980元/吨 | | 现货涨幅 | +2.22% | | LME铜库存 | 400625吨 | | 国内铜期货库存 | 153403吨 | | 美元指数 | 98.4094（较月初下降1.15） | | 中国3月PMI | 50.5% | | 美国3月PMI | 52.7% | --- ## 风险提示 1. **地缘局势变化**：若中东冲突缓和，可能削弱当前铜价的通胀交易逻辑。 2. **LME库存增加**：需警惕远端供应压力传导至国内市场，可能对铜价形成压制。 3. **市场情绪波动**：高位追涨情绪可能逐步降温，导致价格回调风险。 4. **政策与市场不确定性**：国际铜期权即将上市，可能带来市场波动，需关注其对铜价的影响。 --- ## 总结 综上所述，当前铜价上涨主要由地缘供应扰动、国内库存去化以及美元走弱等多重因素驱动。短期铜价仍有望维持偏强震荡，但需关注地缘局势变化及LME库存增加带来的潜在风险。国际铜期权的上市将提升市场流动性与定价影响力，长期利好铜市场发展。建议投资者根据自身风险偏好和市场判断谨慎操作，注意控制仓位，防范市场波动。