在线电影票务平台专题_26页-1mb

在线电影票务平台：从“烧钱”走向“挣钱”的行业总结

核心内容

在线电影票务行业经历了从1.0到3.0的发展阶段，逐步从“烧钱”的市场拓展阶段转向“挣钱”的盈利模式探索阶段。行业渗透率和集中度已达到较高水平，市场趋于饱和，竞争格局趋于稳定，四巨头“BAT+M”格局形成。

主要观点

• 市场格局稳定：2017Q1在线购票渗透率已达82%，CR4达82.2%，市场格局已形成寡头竞争态势，大规模烧钱票补难以再现。
• 平台功能扩展：在线电影票务平台已从单纯的售票功能扩展至电影制作、发行、衍生品销售和影院服务等多个环节，成为电影产业链的重要入口。
• 盈利模式多样化：除了票务服务费，平台还通过出品发行、广告营销、衍生品销售等方式实现盈利，未来非票房收入将成为重要收入来源。
• 行业进入3.0时代：平台正从“烧钱”转向“挣钱”，注重差异化经营，探索全链条盈利模式。

关键信息

市场数据

• 渗透率：2012年为12%，2017Q1提升至82%。
• CR4：2016年达82.2%，市场集中度高。
• 票房数据：2016年国产电影票房前10影片中，8部由在线票务平台参与联合发行。

收入来源

• 票务服务费：每张票收取3-5元服务费，为平台主要收入来源之一。
• 出品发行收入：平台参与电影制作和发行，如猫眼电影出品发行12部影片，总票房76亿元。
• 非票房收入：包括广告营销、影院卖品、衍生品销售等。

盈利能力提升

• 随着票补减少和收入来源多元化，平台盈利能力将逐步提升。
• 猫眼电影在2017年1-5月已实现盈利，百度糯米亦宣布扭亏为盈，2017年可能是盈利元年。

行业发展趋势

• 纵向渗透：平台从售票向内容制作、宣发、衍生品销售等上下游环节延伸。
• 横向扩展：从电影票务向演出、体育等低频高ARPU值的票务领域拓展。
• 寡头竞争：行业进入差异化发展阶段，各平台根据自身资源发展不同路径。

行业未来发展方向

纵向全链条渗透

• 平台将深化参与电影制作与发行，增强行业话语权。
• 通过大数据和精准营销提升B端服务，如猫眼电影“数据魔方”、淘票票“电影云”等产品。
• 探索衍生品市场，实现内容变现。

横向扩展业务范围

• 打造泛娱乐票务平台，覆盖电影、演出、体育等多领域。
• 利用平台的用户基础和流量优势，实现跨业务引流，构建全娱乐闭环。

寡头竞争与差异发展

• 各平台发展路径分化，猫眼依托光线传媒，淘票票依托阿里，微影时代注重演出和体育，百度糯米聚焦广告营销。
• 行业进入壁垒高，优质平台稀缺，竞争将更加集中。

投资建议

• 关注猫眼电影：光线传媒持有猫眼文化30.11%股权，控股股东持有47.02%，平台盈利能力提升，建议关注。
• 盈利模式转变：行业从烧钱转向盈利，未来重点在于多样化收入来源和用户数据的深度应用。

风险提示

• 电影市场增速放缓：优质内容不足可能影响票房增长。
• 参与影片票房不及预期：若参与出品发行的影片票房不达预期，将影响平台盈利。
• 竞争加剧：若平台恢复大幅票补，将带来资金和成本压力。

附录信息

• 出品发行影片：猫眼电影出品发行12部影片，总票房76亿元；淘票票出品发行6部影片，总票房34亿元；微影时代参与27部影片，总票房59亿元；百度糯米参与10部影片，总票房22亿元。
• 用户数据：2017年6月，猫眼电影、淘票票、格瓦拉MAU分别为481万、414万、145万。

行业评级

• 行业评级：看好、中性、看淡。
• 投资建议：买入、增持、中性、减持、未评级、暂停评级。

总结

在线电影票务平台已从烧钱的市场扩张阶段进入盈利模式探索阶段，市场格局稳定，集中度高，未来发展趋势为纵向全链条渗透和横向扩展业务。平台通过多样化收入来源，如票务服务费、出品发行、广告营销和衍生品销售，逐步实现盈利。猫眼电影作为优质平台，建议投资者关注其未来的发展潜力。