20130413-宏源证券-巴菲特或有意尚德_欧企反对双反_12页_573kb

光伏行业周报总结

核心内容

本周光伏市场整体保持平稳，产品价格波动较小。其中，电池片价格略有上涨，多晶硅电池片上涨0.52%，单晶硅电池片上涨0.93%。一级硅料价格微涨0.05%，二级硅料价格与上周持平。硅片方面，多晶硅片价格偏软，而单晶硅片小幅上涨0.16%。组件价格略有上涨0.15%，主要受欧洲双反政策影响，港口库存减少，客户需求仍存，导致价格坚挺。

主要观点

• 市场表现：光伏行业整体表现优于大盘，A股与海外市场均出现上涨。
• 巴菲特收购尚德传闻：巴菲特旗下中美能源控股公司有意收购尚德电力的消息提振了市场信心，带动了A股光伏板块上涨。
• First Solar与天合光能业绩预期：两家公司表示2013年业绩将超市场预期，进一步推动市场情绪。
• “双反”贸易争端：中欧之间围绕光伏产品“双反”的贸易争端可能因国内企业反对而出现转机，政策面在年中可能有转变。
• 逆变器行业：不受贸易战影响，受益于国内市场增长，推荐逆变器龙头“阳光电源”。

关键信息

产品价格走势

产品	最高价	最低价	平均价	周涨跌幅
光伏级多晶硅	21.00	17.00	18.600	0.05%
次级多晶硅	20.00	15.50	18.570	0%
156多晶硅片	1.05	0.82	0.862	0%
156单晶硅片	1.35	1.20	1.278	0.16%
多晶硅电池片	0.50	0.32	0.386	0.52%
单晶硅电池片	0.59	0.41	0.491	0.93%
晶硅组件	0.99	0.55	0.675	0.15%
光伏逆变器	0.35	0.15	0.213	0%

行业重大事件

1. 工信部制定扶持政策：工信部正在制定扶持光伏产业的政策，包括准入条件，旨在规范行业，促进发展。
2. 巴菲特收购尚德传闻：巴菲特旗下中美能源控股公司有意收购尚德电力，尚德回应称与多家投资者接触。
3. First Solar与天合光能业绩预期：两家公司表示2013年业绩将大幅增长，提振市场信心。
4. “双反”调查推迟：中国对美韩多晶硅“双反”初裁结果推迟至6月底前，引发业内猜测。
5. 商务部反对“双反”：商务部指责欧盟“双反”调查证据不充分，将通过法律途径进行沟通。
6. 欧洲企业反对“双反”：欧洲700多家光伏企业联署公开信，反对对华实施惩罚性关税。

公司重要公告

1. 苏州固锝：2013年第一季度净利润盈利200万元-450万元，同比下降73%-88%。
2. 吉鑫科技：2012年度利润分配方案为每10股转增12股。
3. 阳光电源：公布股权激励计划，目标净利润及营收增长显著。
4. 骆驼股份：2012年营收39.73亿元，同比增长29.48%，净利润3.83亿元，同比增长26.36%。
5. 东方日升：授权董事长办理太阳能电站项目公司投资事项。
6. 恒星科技：2013年第一季度净利润为107.95万元~431.79万元，同比亏损大幅下降。
7. 亚玛顿：修正2012年度业绩快报，冲回特别坏账，增加本期利润。
8. 风帆股份：2013年一季度营收12.19亿元，同比增长4.53%，净利润0.23亿元，同比增长19.90%。
9. 精功科技：2012年净亏损1.95亿元，同比下降148.47%。

A股新能源公司二级市场走势

股票名称	周涨跌幅(%)	2010EPS	2011EPS	2012EPS	2013EPS	4月4日收盘价	2011PE	2013PE
隆基股份	11.88	0.8170	0.5276	0.04	0.34	7.91	14.993	23.196
阳光电源	6.58	0.4589	0.5349	0.24	0.38	10.85	20.283	28.329
精功科技	0.24	-0.292	0.268	0.376	0.27	8.42	32.31	31.418

海外光伏公司二级市场走势

股票名称	周涨跌幅(%)
尚德电力	80.44%
FirstSolar	40.36%
晶澳太阳能	25.84%
阿特斯太阳能	17.29%
英利绿色能源	19.77%
晶科能源	37.59%
天合光能	17.37%
保利协鑫能源	9.29%
昱辉阳光	10.61%
赛维LDK	17.31%

结论

本周光伏行业整体保持稳定，部分产品价格略有上涨，主要受市场需求和政策预期影响。巴菲特收购尚德的消息提振了市场信心，同时First Solar和天合光能的业绩预期也推动了市场情绪。中欧“双反”争端可能在年中出现转机，政策面有望转变。逆变器行业作为受益于国内市场增长的板块，被推荐为投资重点。部分公司业绩表现良好，但仍有部分企业面临亏损和市场压力。