> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 2026-08-28 原油早报总结 ## 核心内容 本报告为大越期货投资咨询部金泽彬发布的原油市场早报，主要分析了当前国际原油市场的基本面、技术面、持仓数据以及近期重要新闻，以评估短期和中长期的市场走势。 ## 主要观点 ### 1. 基本面分析 - **地缘政治局势**：伊朗与卡塔尔在德黑兰举行会谈，试图重启外交谈判，讨论在霍尔木兹海峡设立临时航运通道及清除水雷事宜。但特朗普政府表示无意回到6月的谅解备忘录条款，导致外交进展受阻。 - **霍尔木兹海峡运输**：科威特和卡塔尔已恢复至战前水平的70%的原油出口量，阿联酋和沙特也采用穿梭运输方式，提升霍尔木兹海峡的石油运输量，接近每日1000万桶。 - **库存数据**：API原油库存增加420万桶，EIA库存增加9.5万桶，显示美国原油库存处于上升趋势，对油价构成偏空压力。库欣地区库存下降370万桶，显示区域性供应有所缓解。 ### 2. 技术面分析 - **盘面表现**：价格位于20日均线上方，短期偏多。 - **基差情况**：阿曼原油现货价为90.68美元/桶，卡塔尔海洋原油现货价为73.86美元/桶，基差为34.21元/桶，显示现货升水期货。 ### 3. 持仓数据 - **主力持仓**：截至8月18日，WTI和布伦特原油主力持仓均为多单，且多单增加，显示市场多头情绪增强。 - **基金净多持仓**：WTI和布伦特原油基金净多持仓均呈上升趋势，显示机构投资者对原油市场的信心有所恢复。 ## 关键信息 ### 1. 原油价格走势 - **布伦特原油**：结算价从87.27美元/桶降至86.94美元/桶，跌幅0.33美元，幅度-0.38%。 - **WTI原油**：结算价从82.36美元/桶降至82.23美元/桶，跌幅0.13美元，幅度-0.16%。 - **SC原油**：结算价从591.8元/桶降至564.5元/桶，跌幅27.30元，幅度-4.61%。 - **阿曼原油**：结算价从97.39美元/桶降至91.86美元/桶，跌幅5.53美元，幅度-5.68%。 ### 2. 市场预期 - **短期走势**：油价在本周内收回近半跌幅，内盘表现较强，较好反映亚洲供应紧张状况，短期原油预计偏强高位震荡。 - **中长期走势**：需等待地缘局势缓和后再考虑入场做反转。 ### 3. 风险点 - **霍尔木兹海峡通航**：若海峡通航得到保障，可能对油价形成支撑，但目前仍存在不确定性。 ## 供需平衡表与库存数据 - **API库存**：8月21日库存为44970.19万桶，较前一周增加420万桶，显示美国原油库存上升。 - **EIA库存**：8月21日库存为42891万桶，较前一周增加9.5万桶，库存增长幅度较小。 - **库欣库存**：8月21日库存减少370万桶，显示区域性供应有所改善。 - **上海原油期货库存**：保持不变，为296.1万桶。 ## 结论 当前国际原油市场受到地缘政治因素的显著影响，伊朗与卡塔尔的会谈未能带来实质进展，同时美国与伊朗的外交关系仍存在不确定性。尽管霍尔木兹海峡的石油运输量有所回升，但美国库存的上升对油价形成一定压力。技术面上，价格位于均线上方，短期偏多，但中长期仍需关注局势变化。建议投资者在短期内保持谨慎，长线多单可轻仓持有，等待局势明朗后再做进一步操作。