> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 2026-08-27 原油早报总结 ## 核心内容 本报告为大越期货投资咨询部金泽彬于2026年8月27日发布的原油早报，主要分析了近期原油市场的基本面、库存、持仓及价格走势，并结合地缘政治因素对市场走势进行展望。 --- ## 基本面分析 1. **地缘政治风险**： - 美国与伊朗之间的博弈趋于长期化，伊朗要求美国纠正错误并履行承诺，才可能全面重开霍尔木兹海峡。 - 伊朗与阿曼已就海峡水域划分和收入分配达成初步协议，但尚未最终敲定。 - 美国不打算短期内对伊朗发动军事打击，而是通过经济施压和海军封锁维持能源市场稳定。 2. **供应动态**： - 沙特阿美计划在9月增加霍尔木兹海峡以外的原油装载量，此前已向中国出售至少400万桶原油。 - OPEC+按计划增加产量，可能对市场形成压力。 3. **市场预期**： - 由于伊朗与阿曼的谈判尚未完成，霍尔木兹海峡开放预期回落，刺激油价在夜盘时间反弹。 - 市场需继续关注地缘局势变化，中长期需等待局势缓和后再考虑反转机会。 --- ## 技术面与持仓分析 1. **基差**： - 8月26日，阿曼原油现货价为87.12元/桶，卡塔尔海洋原油现货价为71.24美元/桶，基差为24.43元/桶，显示现货升水期货。 2. **库存数据**： - API原油库存截至8月21日当周增加420万桶，高于预期，偏空。 - EIA原油库存增加9.5万桶，略高于预期，偏空。 - 库欣地区库存减少370万桶，前值为526.8万桶，显示库存下降趋势。 - 上海原油期货库存保持不变，为296.1万桶。 3. **主力持仓**： - 截至8月18日，WTI和布伦特原油主力持仓均为多单，且多单增加，偏多。 4. **盘面走势**： - 20日均线偏平，价格在均线上方，显示短期趋势中性。 --- ## 近期要闻 - 美伊博弈正演变为一场经济与海事的长期消耗战。 - 伊朗革命卫队表示，与阿曼已就霍尔木兹海峡水域划分及收入分配达成协议，但最终开放仍取决于美国是否接受条件。 - 伊朗与阿曼的谈判进展有限，仅达成“临时框架”，未涉及通行费用或收入分配。 - 美国官员透露，短期内不会对伊朗采取军事行动，而是通过经济制裁和海军封锁维持能源供应稳定。 --- ## 多空分析 ### 利多因素： - 霍尔木兹海峡通航几近停滞，增加市场对供应受限的担忧。 - 伊朗与阿曼仍在就海峡协议进行磋商，保持市场不确定性。 ### 利空因素： - OPEC+按计划增加产量，对油价形成下行压力。 - 美伊关系有缓和迹象，可能削弱市场紧张情绪。 ### 行情驱动： - 短期继续关注地缘局势变化。 - 中长期等待局势缓和后再考虑入场反转。 ### 风险点： - 霍尔木兹海峡通航有保证，可能降低地缘风险对油价的冲击。 --- ## 每日期货行情 | 品种 | 布伦特原油(结算价) | WTI原油(结算价) | SC原油(结算价) | 阿曼原油(结算价) | |------|--------------------|-----------------|----------------|------------------| | 前值 | 87.27 | 82.36 | 591.8 | 97.39 | | 现值 | 86.94 | 82.23 | 564.5 | 91.86 | | 涨跌 | -0.33 | -0.13 | -27.30 | -5.53 | | 幅度 | -0.38% | -0.16% | -4.61% | -5.68% | --- ## 库存走势 ### API库存走势（万桶）： - 8月21日库存为44970.19万桶，较前一周增加420万桶。 - 季节性走势显示库存呈现波动，近期有所上升。 ### EIA库存走势（万桶）： - 8月21日库存为42891万桶，较前一周增加9.5万桶。 - 季节性走势显示库存整体处于上升趋势。 --- ## 基金持仓分析 ### WTI原油基金净多持仓（单位：手）： - 8月18日净多持仓为122090手，较前一周增加22894手，显示市场看多情绪有所回升。 ### 布伦特原油基金净多持仓（单位：手）： - 8月18日净多持仓为251897手，较前一周增加11149手，显示市场看多情绪增强。 --- ## 供需平衡表 - 图表显示供需平衡情况，具体数据未详细列出，但整体趋势显示市场供应压力有所上升。 --- ## 免责声明 - 本报告由大越期货股份有限公司发布，未经授权不得更改、复制或传播。 - 报告基于公开资料及研究者分析，不构成投资建议，仅供参考。 - 投资者应独立判断，自行承担投资风险。