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全球商品研究·农产品油脂日度报告2024年6月19日总结

现货价格回顾

今日张家港棕榈油现货价报7750元/吨，广东棕榈油现货价报7810元/吨；张家港豆油现货价报8050元/吨，广州豆油现货价为8030元/吨。国内油脂市场运行节奏快速切换，波动幅度较大，短期预计偏弱，但品种间强弱分化。

市场走势分析

棕榈油市场

马来西亚6月上旬棕榈油产量下降，出口可能走弱，但累库缓慢支撑外盘报价。国内棕榈油市场总体中性偏弱，进口量预计持续增长，但夏季消费趋弱，供需情况有望边际改善。短期库存偏低或为价格提供支撑，7月USDA报告利空，叠加国内淡季因素，豆油价格上行压力较大。

豆油市场

豆油短期缺乏利多因素，9月主力合约较6月上行20%。受USDA报告利空影响，叠加国内进入消费淡季，豆油走势弱于棕榈油。市场预期豆油将跟随美豆运行，呈现震荡态势。

关键数据亮点

1. 棕榈油期货主力合约6月涨超18%，近期价格波动剧烈
2. 9-1月价差呈现不同变化趋势，棕榈油价差扩大，豆油价差收窄
3. 马来西亚棕榈油产量同比下降，印尼产量上升，中国库存保持去化
4. 成交量数据反映国内市场略有活跃

风险提示

• 棕榈油产量恢复不及预期
• 海外需求超预期回升
• 政策环境变化影响进出口情况

当前油脂市场在产量变化、库存水平和消费季节性等多重因素交织下，预计将继续呈现震荡格局，品种分化趋势明显。投资者需密切关注进口政策及库存变化，灵活调整仓位。