> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 集运早报总结 ## 核心内容概述 本早报主要聚焦于**EC期货合约**及**欧线现货运价**的表现与市场预期，同时涉及**TCI其他航线运价指数**及**市场消息面**。整体市场环境受到台风堵港影响，现货价格下跌未达预期，市场对后续走势存在较大分歧，建议采取**逢高空思路**对待盘面。 --- ## 主要观点 - **EC期货表现**： - EC2609合约昨日收盘价为2493.0点，较前一日上涨0.20%，基差为554.6点。 - EC2610合约收盘价1945.0点，较前一日上涨3.27%，基差为1102.6点。 - EC2611合约收盘价2218.0点，上涨7.25%，基差为829.6点。 - EC2612合约收盘价2460.0点，上涨6.49%，基差为587.6点。 - 合约间**月差**显示，EC2609-2610月差为-56.5点，EC2610-2611月差为-273.0点，EC2610-2612月差为-515.0点，EC2611-2612月差为-242.0点。 - **欧线现货运价**： - **Week37**：平均运价为3720美元（折盘2600点），MSK降价至3700美元，MSC降价至3740美元，配比价降至3000-3100点。 - **Week38**：预计平均运价为3520美元（折盘2465点），MSK开舱价为3600美元。 - **Week39**：MSK开舱价为3400美元，实际收货港口运价为欧基港3000美元、GDansk 2800美元。 - **运价指数走势**： - **SCFIS**（每周一更新）：本期为3047.62点，较前一期下跌5.89%，较前两期下跌0.24%。 - **SCFI**（每周五更新）：本期为2643美元/TEU，较前一期下跌2.69%，较前两期下跌4.43%。 - **市场策略建议**： - **短期**：关注**11/12月反套**策略，表达**空11**。 - **中期**：若现货价格深跌，可考虑**逢低加仓12月多单**。 - 市场处于货量淡季，**逢高空思路**更为适宜。 --- ## 关键信息汇总 ### EC期货合约表现 | 合约 | 前一日收盘价 | 前两日收盘价 | 前三日收盘价 | 涨跌 | 基差 | 昨日成交量 | 昨日持仓量 | 持仓变动 | |----------|--------------|--------------|--------------|----------|--------|------------|------------|----------| | EC2609 | 2493.0 | 2488.0 | 2442.5 | 0.20% | 554.6 | 292 | 2242 | -199 | | EC2610 | 1945.0 | 1883.5 | 1860.5 | 3.27% | 1102.6 | 17257 | 24220 | -117 | | EC2611 | 2218.0 | 2068.0 | 2075.0 | 7.25% | 829.6 | 3829 | 9903 | 980 | | EC2612 | 2460.0 | 2310.0 | 2307.0 | 6.49% | 587.6 | 1583 | 3558 | -3 | ### 月差分析 | 月差组合 | 前一日 | 前两日 | 前三日 | 日环比 | 周环比 | 2025年同期SCFIS水平 | |----------------|--------|--------|--------|--------|--------|----------------------| | EC2609-2610 | 548.0 | 604.5 | 582.0 | -56.5 | -21.5 | 110.0 | | EC2610-2611 | -273.0 | -242.0 | -232.0 | -31.0 | -43.5 | -339.0 | | EC2610-2612 | -515.0 | -426.5 | -446.5 | -88.5 | -8.5 | -452.0 | | EC2611-2612 | -242.0 | -242.0 | -232.0 | 0.0 | 35.0 | -114.0 | ### 欧线现货运价 - **Week37**： - 均值：3720美元（折盘2600点） - MSK：3700美元（-200） - MSC：3740美元（降价300） - 配比价：3000-3100点 - **Week38**： - 均值预计：3520美元（折盘2465点） - MSK：3600美元（-100） - **Week39**： - MSK：3400美元（-200） - 实际收货港口：欧基港3000美元，GDansk 2800美元 --- ## 市场消息面 - **地缘政治风险**： - 约旦武装部队称遭到来自伊朗境内的导弹袭击。 - 美国官员透露美军已打击哈尔克岛附近的伊朗目标。 - 胡塞武装军事发言人表示将在沙特领土纵深内开展大规模军事行动。 - **市场预期**： - 市场对**10月下半月宣张函**的发布时间预期在**9月20日前后**。 - 在货量淡季背景下，市场对**后续价格走势**存在较大分歧，**驱动因素**尤为重要。 --- ## 总结 当前市场受台风堵港影响，**现货价格跌幅未达预期**，市场情绪偏谨慎。EC期货合约整体上涨，但月差表现分化，**EC2610-2612**月差明显收窄。建议在**短期**关注**11/12月反套**策略，**中期**若现货价格深跌，可考虑**逢低加仓12月多单**。同时，需留意**地缘政治风险**及**宣张函发布时间**对市场的影响。