> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 金融工程定期报告总结 ## 核心内容 本报告为江海证券研究发展部于2026年5月29日发布的金融工程定期报告，主要分析了A股市场各宽基指数的表现、收益率分布、风险溢价、PE-TTM、股息率以及破净率等关键指标，旨在为投资者提供市场数据跟踪和统计分析，以辅助投资决策。 --- ## 主要观点 ### 1. 市场表现 - **当日表现**：2026年5月28日，除了上证50（-0.70%）外，其余宽基指数均上涨，其中创业板指（1.96%）和中证2000（1.57%）涨幅最大。 - **当周表现**：创业板指（4.74%）和沪深300（1.43%）涨幅最大，中证2000（-2.04%）和中证1000（-0.63%）跌幅最大。 - **当月表现**：创业板指（12.18%）和中证1000（3.05%）涨幅最大，上证50（-2.39%）跌幅最大。 - **当季表现**：所有宽基指数均上涨超过3%，其中创业板指（29.52%）和中证1000（13.36%）涨幅最大。 - **当年表现**：创业板指（28.78%）涨幅最大，其次是中证500（14.70%）和中证1000（13.73%），上证50（-3.86%）跌幅最大。 - **连阴连阳情况**：创业板指出现四周连阳，而上证50出现四周连阴。 ### 2. 指数与均线的比较 - 除上证50外，其他宽基指数均位于60日、120日、250日均线上方。 - 创业板指位于250日均线以上35%以上，表明其表现优于长期趋势。 ### 3. 资金占比与换手率 - **交易金额占比**：沪深300（28.39%）交易金额占比最高，其次是中证1000（22.04%）和中证500（20.65%）。 - **换手率**：中证2000（3.69%）换手率最高，其次是创业板指（3.12%）和中证1000（3.03%），上证50（0.31%）换手率最低。 ### 4. 日收益率分布 - **收益区间分布**：各宽基指数的收益区间分布显示，创业板指的负偏态最大，上证50的负偏态最小。 - **峰度**：创业板指的峰度负偏离最大，上证50的峰度负偏离最小，表明创业板指收益率分布更集中。 ### 5. 风险溢价 - **当前风险溢价**：创业板指（1.95%）和中证2000（1.56%）的风险溢价较高，而沪深300（0.12%）和上证50（-0.71%）较低。 - **历史分位值**：创业板指（87.94%）和中证2000（86.90%）的风险溢价近5年分位值较高，上证50（20.79%）和沪深300（57.06%）较低。 - **波动率**：中证1000和中证2000的风险溢价波动率相对较大。 ### 6. PE-TTM - **当前PE-TTM分位值**：中证1000（98.93%）和中证全指（98.60%）分位值较高，创业板指（78.02%）和上证50（73.88%）分位值较低。 - **PE-TTM走势**：各宽基指数的PE-TTM在2024年9月底探底后逐渐回升，整体震荡上扬趋势。 ### 7. 股债性价比 - **股债性价比**：没有指数高于其80%分位值，中证500和中证全指低于其20%分位值，表明市场估值处于低位。 - **股债性价比指标**：以各指数PE-TTM的倒数与十年期国债即期收益率之差为衡量标准。 ### 8. 股息率 - **当前股息率**：创业板指（0.80%）和上证50（3.23%）所处近5年历史分位值较高，中证500（1.17%）和中证2000（0.63%）较低。 - **近一年股息率变化**：各指数股息率整体呈下降趋势，中证500和中证2000的股息率下降明显。 ### 9. 破净率 - **当前破净率**：上证50（30.0%）破净率最高，其次是沪深300（20.0%），中证2000（3.8%）最低。 - **破净率走势**：2024年9月底后，破净率整体处于震荡区间，中枢下移。 --- ## 关键信息总结 ### 1. 指数表现 - 创业板指在2026年5月28日涨幅最大，且出现四周连阳。 - 上证50涨幅最小，且出现四周连阴。 - 当年涨幅排名：创业板指 > 中证500 > 中证1000 > 中证2000 > 中证全指 > 沪深300。 ### 2. 均线比较 - 除上证50外，其他指数均位于各均线之上。 - 创业板指显著高于250日均线，表明其走势强劲。 ### 3. 资金占比与换手率 - 沪深300交易金额占比最高，中证2000换手率最高。 - 上证50交易金额占比最低，换手率最低。 ### 4. 日收益率分布 - 创业板指负偏态最大，表明其收益分布更偏左。 - 上证50负偏态最小，表明其收益分布更接近正态。 ### 5. 风险溢价 - 创业板指和中证2000的风险溢价较高，可能具有更高的投资吸引力。 - 上证50和沪深300的风险溢价较低，可能面临更大的下行压力。 ### 6. PE-TTM - 中证1000和中证全指PE-TTM分位值较高，可能估值偏高。 - 创业板指和上证50PE-TTM分位值较低，可能估值偏低。 ### 7. 股息率 - 上证50和创业板指股息率较高，可能具有更好的分红回报。 - 中证500和中证2000股息率较低，可能对市场利率变化更敏感。 ### 8. 破净率 - 上证50破净率最高，表明市场对其估值较低。 - 中证2000破净率最低，可能市场对其估值较高。 --- ## 风险提示 本报告可能存在以下风险： - 数据缺失、错误或不及时。 - 模型处理错误。 - 仅从金融工程角度进行分析，不构成对市场、行业或个股的预测或推荐。 --- ## 图表目录 - **表1**：各宽基指数表现情况 - **表2**：各宽基指数与均线、近250交易日高位和低位的比较 - **表3**：各宽基指数分布形态变化 - **表4**：各宽基指数和十年期国债即期收益率的风险溢价 - **表5**：各宽基指数PE-TTM分位值和历史值 - **表6**：各宽基指数当前股息率和历史情况 - **图1**：各宽基指数交易金额占比和换手率 - **图2**：各宽基指数每日收益率分布情况 - **图3**：各宽基指数相对十年国债即期收益率的风险溢价 - **图4**：各宽基指数相对沪深300的风险溢价的近5年分布 - **图5**：各宽基指数PE-TTM及其分位值 - **图6**：各宽基指数的股债性价比 - **图7**：各宽基指数股息率 - **图8**：各宽基指数破净个股数和占比 --- ## 结论 本报告全面分析了A股市场各宽基指数的表现及市场特征，提供了丰富的数据支持，有助于投资者更好地理解当前市场环境。整体来看，创业板指表现最为强劲，但其风险溢价和PE-TTM分位值较高，需谨慎评估。上证50虽然涨幅较小，但其股息率较高，可能具有较好的分红回报。投资者应结合市场趋势、估值水平和风险收益比进行综合判断。