20241023-国投证券-能科科技-603859.SH-重大合同接续落地_携手华为稳步推进AI行业应用_5页_816kb

能科科技重大合同与AI合作进展分析及投资建议总结

核心事件概述

10月22日，能科科技（603859.SH）宣布其全资子公司能科瑞元与某研究院有限公司签订价值约145亿元的“大模型场景化应用合同”，标志AI行业应用业务稳步推进。公司今年以来已披露四个总额超6亿元的重大合同，同比去年增长显著，反映在国产替代及AI技术应用方面的强劲需求。

AI大模型合作进展

据3月25日公告，能科瑞元与客户合作开发的AI大模型平台融合了华为算力底座和“乐世界”工业软件，提供全国产化算力集群，已实现数据工具、开发工具、基础大模型等多维度AI应用落地。公司持续与华为深化合作，全面融入其生态体系，为制造业提供数字化转型的AI解决方案。

财务与业务预测

预测数据概要：

• 2024-2026年收入：1911亿/2336亿/2778亿；
• 归母净利润：306亿/400亿/479亿；
• 动态市盈率目标：22倍；
• 6个月目标股价：2748元。

投资建议

评级： 买入-A
分析认为，公司与华为合作不断深化，AI行业应用与云产品服务持续放量，叠加核电、能源等领域国产替代需求旺盛，有望提升在手订单质量及市场份额，未来增长潜力显著。

风险提示

军工信息化发展、下游需求不及预期、市场竞争加剧、技术创新放缓等。