20201220-东吴证券-通信行业跟踪周报_本周专题_MEC_云计算_量子信息产业稳步向前_流量带来更广应用空间_建议关注相关产业投资机会_26页_1mb

通信行业跟踪周报总结

核心内容

本周通信行业整体表现不佳，通信（申万）指数下跌 $1.19%$，而沪深300指数上涨 $2.26%$，行业跑输大盘3.44个百分点。东吴通信优选指数一周下跌 $2.58%$，但年初至今上涨 $25.38%$。通信板块当前市盈率为37.43X，位于TMT行业中第三位。

主要观点

1. 云计算与边缘计算协同发展

   • 政策持续支持，云计算与边缘计算技术逐步成熟，预计未来两者将形成互补关系，共同推动市场应用。
   • 随着5G技术的成熟，全球数据流量快速增长，预计到2021年，全球云计算流量CAGR将达到 $20%$，将加速下游应用场景落地。
   • 边缘计算能够减少系统延迟，提升实时性，适用于无人驾驶、AR/VR、智能制造等场景，同时缓解云计算的带宽压力和数据中心功耗问题。
   • 中国信通院数据显示，到2023年，我国云计算市场规模将达到3754亿元，年同比增速保持在 $27%$ 以上。

2. 量子信息产业迎来发展机遇

   • 国家政策持续加码，量子技术已进入产业化初级阶段，预计未来商业化市场空间广阔。
   • 中国在量子计算和通信方面处于全球领先地位，如“九章”量子计算机算力远超“悬铃木”。
   • 中国计划建设32个量子通信城域网，推动量子通信技术向实际应用拓展，预计2025年市场规模将超过1000亿元。

3. 投资建议

   • 建议持续关注云计算、边缘计算和量子信息产业相关优质标的。
   • 首推组合包括：中兴通讯、天孚通信、数据港、中际旭创、淳中科技、中科创达。
   • 建议关注组合包括：5G主设备、光模块、IDC、高清视频、物联网/车联网、云计算/边缘计算、量子信息产业等。

关键信息

本周行业动态

• AWS存储业务：预计2020年营收将超过80亿美元，计划进入边缘计算领域，与各国运营商合作布局Wavelength。
• 中国信通院：发布《量子信息技术发展与应用研究报告（2020年）》。
• 证监会：姚前表示将加快中小企业数字化转型，研究数字税政策。

行业前瞻

• 2021年重点会议：包括零壹财经新金融年会、科技新基建大会等，聚焦数字经济、数字科技、数字金融等方向。

重点推荐个股

• 天孚通信：2020年Q3营收和净利润均实现显著增长，公司为光模块上游“一站式”解决方案提供商，技术与成本优势明显，前瞻布局硅光技术。
• 数据港：作为国内领先的定制化IDC服务商，业绩稳定增长，与阿里巴巴等大客户合作，未来有望受益5G发展。
• 奥飞数据：IDC行业后起之秀，业务覆盖广泛，计划2021年机柜数达 $20000\sim 25000$ 个。
• 光环新网：国内领先的云计算和数据中心服务提供商，拥有丰富的客户资源，技术领先。
• 佳力图：深耕机房服务多年，已拓展至IDC建设及运维，受益于国家政策推动。
• 中际旭创：光模块领域领先，产品广泛应用于5G基站，具备较强的研发与生产能力。
• 中科创达：智能操作系统技术领先，与多家国际企业合作，客户覆盖全球。

各子行业动态

5G设备商/运营商

• NOEIC和中信科联合发布 $200\mathrm{Gb/s}$ PAM4光信号，实现 $2\mathrm{km}$ 单模光纤传输。
• 华为保持5G通信设备市场份额第一。
• 中国广电计划利用5G NR广播技术打造差异化“能力”网络。
• 德国批准有条件使用华为产品及技术，华为5G专利申请量全球领先。

物联网等

• 新天科技中标NB-IoT物联网智能水表项目。
• 住建部等六部门提出建设智慧物业管理服务平台。
• 阿里云物联网操作系统AliOS Things获国家重点研发计划立项。
• IoTAnalytics报告显示，物联网连接数首次超过非物联网连接数。

上市公司动态

• 佳讯飞鸿实施股票回购。
• 佳力图部分股份质押。
• 中贝通信参与5G基站项目投标。
• 亨通光电与集团共同对财务公司增资。
• 合众思壮转让子公司股权。
• 特发信息与特殊机构客户签订军品采购框架协议。
• 通鼎互联参与中国电信室外光缆集中采购。
• 顺络电子解除部分股份质押。
• 佳都科技解除部分股份质押。

风险提示

1. 5G产业进度不及预期。
2. 5G网络建设进度不及预期。
3. 国家对5G、物联网等创新领域扶持政策减弱。
4. 5G标准化和产品研发进度不及预期，产品单价大幅提升。
5. 运营商削减对物联网模组和5G终端的补贴。
6. 中美贸易摩擦缓和低于预期。

图表与政策支持

• 图1：东吴通信优选指数走势。
• 图2：中国排名前十的边缘计算应用场景。
• 图3：边云协同服务终端需求。
• 图4：2013-2021年全球流量增长情况。
• 图5：全球云计算渗透率提升。
• 图6：全球边缘云计算市场规模预测。
• 图7：全球云计算服务市场规模和增速预测。
• 图8：全球量子计算机量子比特位数发展。
• 图9：中国量子通信市场规模。
• 图10：全球边缘云计算市场规模预测。
• 图11：AWS设想的Wavelength用例。
• 图12：量子三大领域技术发展与前景。
• 图13：中国数字经济规模及占GDP比重。

政策支持

• 2020年7月：《云计算发展白皮书（2020年）》提出云计算发展六大关键词。
• 2020年4月：《关于推进“上云用数赋智”行动培育新经济发展实施方案》支持数字化转型。
• 2020年3月：《中小企业数字化赋能专项行动方案》推动数字化服务。
• 2018年7月：《推动企业上云实施方案》支持企业上云。
• 2017年11月：国家发改委支持量子通信骨干网络建设。
• 2019年12月：《长江三角洲区域一体化发展规划纲要》推动量子通信发展。

市场趋势

• 全球量子通信市场规模预计2025年将超过1000亿元，年复合增长率达 $44.22%$。
• 全球边缘计算市场预计2024年将达到2506亿美元。
• 中国数字经济规模持续增长，2019年达35.8万亿元，占GDP比重 $36.2%$。

总结

本周通信行业面临一定压力，但云计算、边缘计算与量子信息产业仍具备强劲增长潜力。政策支持与技术进步将推动这些领域的发展，建议关注相关产业链优质标的，把握未来增长机遇。同时，全球数字税政策的讨论和实施可能对行业产生深远影响，需关注其对跨国企业的潜在影响。