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建筑机械设备行业更新总结

报告概述

本报告由Bloomberg发布，日期为2025年1月16日，基于中国工程机械工业协会（CCMA）的2024年12月销售数据，聚焦资本货物（Capital Goods）行业。报告显示，机械设备出口表现强劲，但中国市场需求疲软。

关键数据与趋势

• 出口增长强劲：12月，所有类型机械设备出口量均有增长，卡车起重机出口增长67% YoY（同比增长），塔式起重机增长95% YoY，创下年度最高增长率。
• 中国市场表现：国内销售总体疲软，仅推土机在12月实现增长。推土机中国销售增长22% YoY，手持利用率持续改善。塔式起重机和卡车起重机中国销售同比下降，但降幅略有收窄。
• 作业车（AWP）：出口增长放缓至1% YoY，主要因基数过高。中国市场销售降幅减小，仍为2024年最佳表现月，但短期内难以恢复，租赁公司资本支出缩减是主要原因。

股票推荐

分析师保持积极态度，推荐以下股票：

• Zoomlion (1157 HK / 000157 CH)：买入（BUY），强调其在新兴市场的产品多样化和股份回购催化剂。
• SANY Heavy (600031 CH)：买入（BUY），高比例推土机业务带来上行潜力。
• Jiangsu Hengli (601100 CH)：买入（BUY），专注于推土机，国内需求支撑其业绩。
• Zhejiang Dingli (603338 CH)：买入（BUY），海外高空作业平台（AWP）销售占比高，且美国反倾销关税风险缓解。

重点产品分析

• 推土机：12月海外和中国市场均增长，是中国唯一实现双增长的产品。
• 塔式起重机：出口激增95%，但中国销售同比下降63%，预计2025年受房地产下滑影响持续疲软。

此外提示

• 报告引用了CCMA数据和图表，如推土机销售趋势、出口数据及关键企业海外营收贡献。
• 分析师补充了行业前景，建议关注新兴市场和政策驱动的复苏机会。