20240504-东海证券-海外观察_2024年4月美国就业数据-4月会是美国就业的拐点吗__7页_379kb

标题：美国4月就业数据拐点分析

该报告分析了2024年4月美国就业数据。

数据表明，非农就业仅增加175万人，远低于预期的24万人；失业率上升至39%。

报告核心观点：4月就业增速放缓，劳动力市场供需缺口缓慢修复。虽然就业总体扩张，但供需趋于平衡速度较慢。薪资增长意外放缓（平均时薪同比39%），可能对通胀产生缓解作用，但对通胀的具体影响仍待观察。休闲酒店和建筑行业就业大幅下降，教育保健业成为主要贡献者。

市场反应：5月就业数据公布后，提前了降息预期，首次降息可能在9月。美国股市和债市上涨、美元走弱，反映了市场对就业疲软的乐观。

结论：4月就业数据的大幅走弱可能不是趋势性，表明美国需求依然强劲。但通胀回升风险较高，就业放缓不一定代表长期逆转。

风险提示：通胀反弹、债务成本上升、全球市场波动。