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新湖铜日报（2023-04-11）总结

核心内容

本日报主要分析了4月11日铜市场的主要价格变动、库存变化及市场预期，涵盖现货与期货价格、升贴水、TC、库存及持仓等关键指标。

主要价格变动

关键信息

• 现货价格与升贴水：上海1#电解铜升贴水为40，较前一周上涨10；华北电解铜升贴水为-180，保持稳定；广东电解铜升贴水为-5，较前一周下跌20。
• 期货价格：沪铜主力价格为68740，较前一周下跌300；LME铜0-3价格为8862，上涨82.5。
• 升贴水变动：LME铜0-3升贴水为6.8，较前一周上涨4，显示国际市场对铜的需求略有增强。
• 精废价差：精废价差为2148，较前一周下跌176，表明废铜对精铜的替代效应增强。
• 国际铜与沪铜价差：国际铜与沪铜价差为381，较前一周下跌44，显示国际铜价格相对沪铜有所回落。

库存与持仓变化

• 国内库存：上周上期所铜库存下降815吨至15.57万吨，库存去库速度放缓。
• 仓单变化：上期所仓单减少756吨，保税区库存减少0.1万吨，显示市场流通量有所下降。
• 持仓变化：LME持仓减少2778吨，上期所持仓减少6917手，市场投机氛围减弱。

市场分析与预期

• 消费表现：尽管处于传统旺季，但新订单不足，铜下游消费表现弱于预期。
• 精铜与废铜：由于铜价处于高位，废铜具备价格优势，对精铜消费形成一定抑制，导致3月下旬以来精铜杆企业开工率环比回落。
• 炼厂检修：虽然4月国内多家炼厂集中检修，但因已备足阳极铜原料，预计国内精炼铜产量仍维持高位。
• 铜价走势：近期美元指数走高，对铜价形成压制，同时欧美经济下滑预期持续影响市场情绪，预计短期铜价将震荡偏弱运行。

结论

综上所述，当前铜市场面临消费疲软与高铜价带来的压力，库存去库放缓，市场情绪偏弱。未来短期内铜价或将继续震荡偏弱，需关注国内消费恢复情况及国际铜价走势。