> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 卫宁健康WiNEXMY项目总结 ## 核心内容 卫宁健康（300253）于2021年12月6日发布公告，宣布将部分可转换公司债券募集资金1.92亿元及专户利息用于新项目“WiNEXMY”。该项目旨在通过互联网APP形式，为医生、护士等医疗技术人员提供服务，实现院内外系统无缝对接，提升医疗信息化水平与服务质量。 ## 主要观点 - **项目定位**：WiNEXMY是卫宁健康在医疗移动端领域的重要布局，专注于服务医疗技术人员，而非直接面向患者，有助于保障医疗质量与安全。 - **政策支持**：受益于国家“互联网+医疗健康”政策的推动，尤其是《深化医药卫生体制改革2021年重点工作任务的通知》和《关于深入推进“互联网+医疗健康”“五个一”服务行动的通知》，智慧医院与信息互联互通成为发展重点。 - **市场前景**：中国医疗移动用户规模与市场持续增长，2020年用户规模达6.61亿，市场规模达544.7亿元，显示出医疗移动端的巨大潜力。 - **产品优势**：WiNEXMY具备四个“全覆盖”特性，即覆盖院内外多种场景、覆盖临床科研管理协同、覆盖多种用户角色、覆盖患者全生命周期，有助于构建新一代移动式数字医院信息系统。 ## 关键信息 ### 项目规划与实施 - **建设周期**：三年建设期（2022-2024年），2024年计划落地100家医院。 - **商业模式**：采用SaaS订阅租用方式，按月收取费用，基于产品选项和医护人员数量。 - **落地目标**：截至2029年底，预计落地1,400余家医疗机构，覆盖用户超100万人，累计收入约3.5亿元。 ### 财务预测 | 年度 | 营收（亿元） | 净利润（亿元） | EPS（元） | P/E（倍） | |------------|--------------|----------------|----------|-----------| | 2021E | 29.92 | 6.36 | 0.30 | 50.6 | | 2022E | 38.30 | 8.58 | 0.40 | 37.5 | | 2023E | 48.64 | 11.48 | 0.54 | 28.0 | - **成长能力**：营业收入预计年均增长27%-32%，归属母公司净利润预计年均增长29.6%-34.9%。 - **获利能力**：毛利率从54.1%逐步提升至57.0%，净利率从21.7%提升至23.6%，ROE从10.9%提升至20.3%。 - **偿债能力**：资产负债率持续下降，从22.2%降至16.0%，净负债比率也从3.5%降至0.0%。 - **营运能力**：总资产周转率逐步提升，应收账款周转率显著提高。 ### 投资建议 - **评级**：买入 - **理由**：医疗移动端产品市场前景广阔，WiNEXMY项目有望提升公司在互联网+医疗领域的竞争力，契合智慧医院发展趋势。 ## 风险提示 - **行业竞争加剧**：随着市场扩大，竞争压力可能增加。 - **新项目建设不及预期**：项目实施过程中可能存在技术、市场推广等方面的风险。 ## 结论 卫宁健康通过WiNEXMY项目，积极布局医疗移动端市场，利用政策支持与自身技术积累，推动医疗信息化发展。项目实施将有助于提升公司在智慧医院建设中的市场地位，未来盈利潜力较大，值得投资者关注。