20260419-华鑫期货-_鑫期汇_油脂油料周报_市场驱动有限_油粕震荡偏弱运行_6页_998kb

华鑫期货油脂油料周报0419总结

一、核心内容概述

本周油脂油料市场整体呈现震荡偏弱走势，主要受供需关系变化及市场情绪影响。国内豆粕、菜粕、豆油价格均出现不同程度的下跌，而菜油价格小幅上涨。外盘方面，美豆及豆油价格亦有所回落，马棕油跌幅较大。整体来看，市场驱动有限，价格波动主要由基本面和政策因素主导。

二、价格回顾

1. 国内油粕价格

• 豆粕2609：4月17日价格为2,958.00元/吨，较4月10日下跌0.64%。
• 菜粕2509：4月17日价格为2,320.00元/吨，较4月10日下跌0.98%。
• 豆油2609：4月17日价格为8,466.00元/吨，较4月10日下跌0.47%。
• 菜油2509：4月17日价格为9,460.00元/吨，较4月10日上涨0.21%。
• 棕榈油2509：4月17日价格为9,492.00元/吨，较4月10日下跌1.34%。

2. 外盘农产品价格

• 美豆05：4月17日价格为1,165.75美元/吨，较4月10日下跌0.74%。
• 美豆油07：4月17日价格为67.84美元/吨，较4月10日上涨1.25%。
• 马棕油07：4月17日价格为4,451.00美元/吨，较4月10日下跌2.13%。

3. 进口大豆到岸完税价

• 美湾大豆：4月17日到岸完税价为4,522.48元/吨，较4月10日下跌0.22%。
• 巴西大豆：4月17日到岸完税价为3,846.46元/吨，较4月10日上涨1.25%。

三、库存与基差分析

1. 库存情况

• 豆油库存：整体库存水平有所下降，但具体变化需结合图表分析。
• 莱油库存：库存变化较小，市场供需关系尚未明显改善。
• 棕榈油库存：库存下降，但跌幅较大，可能反映市场供应紧张。
• 三大油脂总库存：库存变化趋势显示市场供应端压力较大。

2. 基差情况

• 豆粕基差：基差有所收窄，反映现货市场压力。
• 菜粕基差：基差同样呈现下行趋势，显示市场预期偏弱。
• 豆油基差：基差波动较小，市场对成本端支撑较为敏感。
• 菜油基差：基差略有上升，显示市场对现货需求的支撑。
• 棕榈油基差：基差走低，反映市场对棕榈油价格的悲观预期。

四、市场驱动因素

1. 棕榈油

• 受产地产量增加及出口需求不佳影响，棕榈油价格领跌。
• 国内供应宽松，需求疲软，价格承压。

2. 豆油

• 受原油价格高位回落及南美大豆到港预期影响，豆油价格承压。
• 美生柴政策对价格有所支撑，但效果有限。

3. 菜油

• 国内低库存支撑菜油市场，主力合约周度小幅收涨。

4. 双粕市场

• 豆粕因进口大豆大量到港预期及饲料需求淡季，价格承压下行。
• 菜粕市场供给宽松，水产需求启动缓慢，刚需采购不足，跟随豆粕走弱。

五、市场展望

• 油脂板块：预计短期内将维持宽幅震荡格局。
  • 菜油：在低库存支撑下或相对抗跌。
  • 棕榈油与豆油：下有成本端支撑，但国内供应宽松、需求疲软对价格上方形成压制。
• 双粕市场：预计在二季度进口大豆集中到港、下游生猪养殖亏损未改善的背景下，短期内或延续震荡偏弱走势，反弹空间受限。

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