> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 华鑫期货油脂油料周报0419总结 ## 一、核心内容概述 本周油脂油料市场整体呈现震荡偏弱走势，主要受供需关系变化及市场情绪影响。国内豆粕、菜粕、豆油价格均出现不同程度的下跌，而菜油价格小幅上涨。外盘方面，美豆及豆油价格亦有所回落，马棕油跌幅较大。整体来看，市场驱动有限，价格波动主要由基本面和政策因素主导。 ## 二、价格回顾 ### 1. 国内油粕价格 - **豆粕2609**：4月17日价格为2,958.00元/吨，较4月10日下跌0.64%。 - **菜粕2509**：4月17日价格为2,320.00元/吨，较4月10日下跌0.98%。 - **豆油2609**：4月17日价格为8,466.00元/吨，较4月10日下跌0.47%。 - **菜油2509**：4月17日价格为9,460.00元/吨，较4月10日上涨0.21%。 - **棕榈油2509**：4月17日价格为9,492.00元/吨，较4月10日下跌1.34%。 ### 2. 外盘农产品价格 - **美豆05**：4月17日价格为1,165.75美元/吨，较4月10日下跌0.74%。 - **美豆油07**：4月17日价格为67.84美元/吨，较4月10日上涨1.25%。 - **马棕油07**：4月17日价格为4,451.00美元/吨，较4月10日下跌2.13%。 ### 3. 进口大豆到岸完税价 - **美湾大豆**：4月17日到岸完税价为4,522.48元/吨，较4月10日下跌0.22%。 - **巴西大豆**：4月17日到岸完税价为3,846.46元/吨，较4月10日上涨1.25%。 ## 三、库存与基差分析 ### 1. 库存情况 - **豆油库存**：整体库存水平有所下降，但具体变化需结合图表分析。 - **莱油库存**：库存变化较小，市场供需关系尚未明显改善。 - **棕榈油库存**：库存下降，但跌幅较大，可能反映市场供应紧张。 - **三大油脂总库存**：库存变化趋势显示市场供应端压力较大。 ### 2. 基差情况 - **豆粕基差**：基差有所收窄，反映现货市场压力。 - **菜粕基差**：基差同样呈现下行趋势，显示市场预期偏弱。 - **豆油基差**：基差波动较小，市场对成本端支撑较为敏感。 - **菜油基差**：基差略有上升，显示市场对现货需求的支撑。 - **棕榈油基差**：基差走低，反映市场对棕榈油价格的悲观预期。 ## 四、市场驱动因素 ### 1. 棕榈油 - 受产地产量增加及出口需求不佳影响，棕榈油价格领跌。 - 国内供应宽松，需求疲软，价格承压。 ### 2. 豆油 - 受原油价格高位回落及南美大豆到港预期影响，豆油价格承压。 - 美生柴政策对价格有所支撑，但效果有限。 ### 3. 菜油 - 国内低库存支撑菜油市场，主力合约周度小幅收涨。 ### 4. 双粕市场 - 豆粕因进口大豆大量到港预期及饲料需求淡季，价格承压下行。 - 菜粕市场供给宽松，水产需求启动缓慢，刚需采购不足，跟随豆粕走弱。 ## 五、市场展望 - **油脂板块**：预计短期内将维持宽幅震荡格局。 - **菜油**：在低库存支撑下或相对抗跌。 - **棕榈油与豆油**：下有成本端支撑，但国内供应宽松、需求疲软对价格上方形成压制。 - **双粕市场**：预计在二季度进口大豆集中到港、下游生猪养殖亏损未改善的背景下，短期内或延续震荡偏弱走势，反弹空间受限。 ## 六、免责声明 本文信息来源于公开资料，华鑫期货研究所力求准确可靠，但不保证其准确性与完整性。文章内容仅供参考，不构成任何投资建议或出价依据。使用本文信息所导致的一切后果，华鑫期货及其关联人员不承担法律责任。本文仅用于内部参考，未经许可不得私自转载或转发。