> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 纯碱早报总结（2026-8-26） ## 核心内容 本报告为大越期货投资咨询部金泽彬发布的纯碱市场早报，内容涵盖纯碱期货行情、现货行情、基本面分析、影响因素及主要逻辑与风险点。报告旨在提供市场参考信息，不构成投资建议。 ## 主要观点 ### 1. 期货行情 - **主力合约收盘价**：SA2701收盘价为1045元/吨，较前一日下跌0.85%。 - **现货价格**：河北沙河重质纯碱市场低端价为1007元/吨，与前一日持平。 - **基差**：主力基差为-38元/吨，期货升水现货，较前值-47元/吨有所收窄。 ### 2. 现货行情 - 河北沙河重质纯碱市场低端价维持在1007元/吨，显示现货市场缺乏明显上涨动力。 ### 3. 基本面分析 #### (1) 供给 - **开工率**：纯碱周度行业开工率为78.31%，产能利用率维持较高水平。 - **产量**：周度纯碱产量为74.58万吨，其中重质纯碱产量为40.15万吨，处于历史高位。 - **利润**：华北氨碱法利润为-247元/吨，华东联产法利润为-226元/吨，显示行业盈利能力偏弱。 #### (2) 需求 - **产销率**：纯碱周度产销率为101.58%，表明产品销售情况较好。 - **下游需求**： - **浮法玻璃**：全国浮法玻璃日熔量为14.22万吨，开工率为66.31%，整体延续下滑趋势。 - **光伏玻璃**：光伏玻璃产量下降，对纯碱需求走弱，进一步加剧市场压力。 #### (3) 库存 - **厂内库存**：全国纯碱厂内库存为184.49万吨，较前一周下降0.64%，但仍高于5年均值水平。 - **库存压力**：库存处于历史高位，叠加需求疲软，行业面临较大的去库存压力。 ## 关键信息 - **供应端**：企业装置运行稳定，个别检修恢复，供应量预计增加。 - **需求端**：浮法玻璃和光伏玻璃产量均下滑，需求端承压。 - **价格走势**：纯碱价格在20日线上方运行，但20日线呈向下趋势，显示短期承压。 - **主力持仓**：主力合约净空，空头增加，市场情绪偏空。 - **预期**：基本面疲弱，短期价格预计低位震荡运行。 ## 影响因素 ### 利多因素 1. 下游浮法玻璃进一步冷修乏力，生产整体持稳。 2. 夏季检修高峰期，产量损失较多，短期或对市场形成支撑。 ### 利空因素 1. 远兴能源天然碱产线负荷提升，预计产量延续高位。 2. 光伏玻璃减产，对纯碱需求走弱，加剧市场下行压力。 ## 主要逻辑与风险点 ### 主要逻辑 - 纯碱供给处于高位，终端需求持续下滑，库存压力较大，行业供需错配格局尚未改善。 ### 风险点 - 下游浮法玻璃和光伏玻璃冷修不及预期，可能延缓需求恢复。 - 宏观利好超预期，可能对市场形成支撑。 ## 免责声明 - 本报告为大越期货股份有限公司所有，未经授权不得更改、复制或传播。 - 报告内容基于公开资料，不保证其准确性、可靠性、时效性及完整性。 - 报告仅作参考，不构成投资建议，使用报告内容产生的任何后果由用户自行承担。 ## 数据来源 - 钢联、Wind、大越期货研究部 ## 联系方式 - 地址：浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼 - 电话：0575-88333535 - 邮箱：dyqh@dyqh.info