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报告摘要

期货市场分析总结（2024年11月15日）

黑色产业

铁矿石：供给端澳洲发运量连续增加，而需求端钢厂复产缓慢，铁水产量上升但盈利率走低，叠加库存高企，基本面偏弱，市场情绪降温后短期偏空。
焦炭：落地第二轮提降，焦化利润压缩，需求疲软，现货成交转弱，短期震荡偏空；焦煤方面，用煤旺季到来，现货维稳，市场暂无大幅下跌空间。
螺纹钢：政策密集期结束，市场回归基本面，钢材需求增量有限，中长期支撑不足，短期震荡调整为主，关注地产政策落地情况。

工业品

玻璃：短期利润小幅改善，产销回暖，但中长期地产竣工数据下行抑制市场看涨情绪，库存高企难阻产能过剩，中期难见明显上涨驱动，调整为主。
铜：短期因美元走强承压，震荡寻底；中长期能源转型、科技变革预期支撑价格稳步上涨。
铝：短期政策支撑铝价筑底，但长期依赖地产疲软带动的趋势正在改善，新兴行业将成为主要驱动力。
碳酸锂与镍：供需格局短期偏空，随着产能扩张压力传导至产业链，价格预计将进入磨底阶段。
锌、不锈钢：价格在需求疲软与供应端扰动出现阶段保持震荡，短期无明显驱动力。

农产品

油脂油料：
豆油、棕榈油：减产预期支撑价格，但需关注印尼B35政策对出口的潜在影响。进口节奏不能再度超预期，短期震荡偏多。
豆粕：USDA调降产量预期提振市场，但贸易不确定性和库存高企拖累涨幅，关注南美天气和进口节奏。
橡胶、糖、棉花：需求变化叠加政策扰动，使得市场整体偏弱震荡，个别品种如橡胶小幅反弹，糖价预计在供应收缩下压力减小。

能化及其他

纸浆、塑料：需求端疲软压制价格，供应逐步恢复缓解压力，双方博弈下震荡运行。
原油：布油呈现宽幅震荡态势，国际经济数据预期与选后政策扰动共同影响短期走势。
股指期货：中长期政策平稳，短期震荡市下静待关键会议消息。
黄金：美元与美债利率走势主导金价，高利率背景下避险与抗通胀需求間接支撑，但仍受政治不确定性影响。