20211214-鹏元资信评估_香港_-鹏元国际确认湖南省政府_A_国际评级；展望稳定_3页_589kb

鹏元国际对湖南省政府的国际评级总结

核心内容

鹏元国际于2021年12月14日确认湖南省政府的长期外币主体评级为 A，长期本币主体评级同样为 A。这一评级反映了湖南省经济的快速增长和预算收入的提升，同时也考虑了其债务负担较重及在债务与流动性管理方面的不足。展望为 稳定，表明湖南省政府的信用状况在未来一段时间内不会发生重大变化。

主要观点

经济增长与财政状况

• 经济结构优化：湖南省在过去十年中实现了经济快速增长，通过产业结构调整和承接东部沿海产业转移，逐渐发展为中部地区的制造业中心。
• 疫情下的韧性：2020年受新冠疫情冲击，湖南省经济仍保持 3.8% 的同比增长，展现了较强的经济韧性。
• 经济复苏预期：在经济快速复苏和湖南自贸区的推动下，预计2021年经济增长率可达 9%，未来几年将继续保持较快增长。
• 预算收入增长：2018-2020年，湖南省政府平均预算收入增长率达 12.8%，显示财政状况持续改善。
• 财政赤字恢复：尽管2020年因疫情导致财政赤字扩大，但预计2021年预算余额与收入比例将回升，未来赤字水平将保持在合理范围内。

负面因素

• 债务负担较重：截至2020年，湖南省政府直接债务约为 1.2万亿元，隐性债务估计为 9,250亿元，主要来自地方政府融资平台。
• 债务与GDP比例高：湖南省的债务与GDP之比和债务与预算收入之比均高于多数省级行政区，反映出其债务规模相对较大。
• 债务限额已满：湖南省政府在过去几年中几乎用满其债务限额，限制了其进一步举债的能力。
• 流动性管理不足：虽然湖南省政府拥有足够的流动性资源，但其再融资能力有限，流动性覆盖率低于许多省级政府。
• 县级平台风险事件：近年来，湖南部分县级地方政府融资平台出现风险事件，显示出其流动性状况存在一定的问题。

关键信息

• 评级机构：鹏元资信评估（香港）有限公司（鹏元国际）
• 评级结果：长期外币主体评级 A，长期本币主体评级 A
• 展望：稳定
• 发布日期：2021年12月14日
• 评级依据：《中国地方政府评级方法论》（2021年6月29日）
• 相关评审委员会召开日期：2021年11月23日

联系方式

职位	姓名	电话	邮箱
主分析师	左一鸣，FRM	+852 3615 8341	jameson.zuo@pyrating.com
分析师	陈科，PhD	+852 3615 8316	ke.chen@pyrating.com
评审委员会主任	林鸿炜	+852 3615 8339	brian.lam@pyrating.com
媒体查询	吕敏莹	+852 3615 8296	charley.lui@pyrating.com
评级服务联系	魏伦	+852 3615 8324	allen.wei@pyrating.com

免责声明

• 本评级为主动评级，不涉及发行人参与。
• 评级结果为已披露，未作修订。
• 信用评级不构成投资建议，仅用于评估信用风险。
• 鹏元国际不承担因使用评级信息而产生的任何责任。
• 评级信息的准确性、及时性和完整性不作保证。
• 评级结果可能随时变更，依据充分理由和程序。
• 评级信息不得擅自修改、复制或传播，需经鹏元国际事先书面同意。

总结

鹏元国际对湖南省政府的评级体现了其经济快速增长和财政收入提升的优势，但也指出其债务负担较重和流动性管理能力有待加强。整体来看，湖南省政府的信用状况较为稳健，但需持续关注债务与流动性风险。