20201114-川财证券-电子行业周报_中芯国际业绩超预期_晶圆代工仍面临产能不足_11页_1mb

电子行业周报（20201114）总结

核心内容

本周电子行业整体表现有所下滑，电子行业指数下降0.92%，在28个子板块中排名17。尽管市场整体偏弱，但部分细分领域仍表现强劲，尤其是分立器件、LED和显示器件III，分别上涨8.86%、3.25%和1.88%。与此同时，部分个股表现突出，如捷捷微电（+19.24%）、世运电路（+15.00%）和贤丰控股（+13.85%）等。

主要观点

1. 行业供需格局：

   • 当前8寸晶圆供不应求，产能紧张，功率IC与功率器件仍处于涨价周期。
   • 8寸晶圆厂产能相对稳定，而12寸晶圆厂正在推进扩建项目，未来产能将逐步释放。
   • 下游家电、新能源车产业回暖，带动了电源管理芯片与功率器件需求增长。

2. 公司业绩表现：

   • 中芯国际三季度业绩超预期，收入达76.38亿元，环比增长13.0%，同比增长31.7%。
   • 净利润为16.94亿元，环比增长78.32%，同比增长105.54%。
   • 全年收入增长预期上调至23%-25%，毛利率目标高于去年，资本开支计划下调至59亿美元。

3. 行业动态：

   • 三星发布5nm手机处理器Exynos 1080，已量产，vivo将首发搭载。
   • 美光推出全球首款176层3D NAND闪存，刷新行业纪录。
   • 德州仪器推出新一代650V和600V氮化镓FET，提升效率和功率密度。
   • 高通获得部分产品向华为供货的许可，包括4G产品。
   • 美国签署行政命令，限制对与中国军方有关的31家公司的投资，影响包括华为、海康威视等。

4. 市场表现：

   • 本周上证综指下降0.06%，创业板指下降0.96%，电子行业指数下降0.92%。
   • 周涨幅前三为捷捷微电、世运电路、贤丰控股，跌幅前三为朗科智能、歌尔股份、超频三。
   • 电子板块二级行业表现分化，半导体下跌0.41%，电子制造下跌3.72%。

关键信息

• 投资建议：

  • 建议关注半导体设计公司：韦尔股份、全志科技、紫光国微、芯原股份、圣邦股份；
  • 关注设备公司：北方华创、中微公司；
  • 关注封装公司：长电科技、通富微电；
  • 关注代工厂：中芯国际；
  • 关注5G射频/天线厂商：卓胜微、三安光电、信维通信；
  • 关注手机背板厂商：蓝思科技；
  • 关注ODM厂商：闻泰科技；
  • 关注FPC厂商：鹏鼎控股；
  • 关注精密代工与结构件：立讯精密、歌尔股份、漫步者、环旭电子、长盈精密、安洁科技、领益智造、福蓉科技；
  • 关注充电领域：奥海科技、安克创新；
  • 关注面板：京东方A、TCL科技；
  • 关注功率器件：斯达半导、新洁能、扬杰科技等。

• 风险提示：

  • 行业景气度不及预期；
  • 技术创新可能对传统产业格局产生影响。

分析师信息

• 分析师：孙灿

• 证书编号：S1100517100001

• 联系方式：suncan@cczq.com

• 联系人：傅欣璐

• 证书编号：S1100119080001

• 联系方式：fuxinlu@cczq.com

机构信息

• 川财研究所：
  • 北京：西城区平安里西大街28号中海国际中心15楼
  • 上海：陆家嘴环路1000号恒生大厦11楼
  • 深圳：福田区福华一路6号免税商务大厦32层
  • 成都：中国（四川）自由贸易试验区成都市高新区交子大道177号中海国际中心B座17楼

报告信息

• 报告类别：行业周报
• 所属行业：信息科技/电子
• 报告时间：2020/11/14
• 报告机构：川财证券有限责任公司

重要声明

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