20241025-建信期货-能源化工周报_35页_6mb

能源化工行业周报总结

原油分析

• 行情：中东局势缓和使油价振幅收窄，供应端美国原油产量增速放缓，OPEC虽承诺增产但沙特可能根据油价调整政策。
• 需求端：美国炼厂加工量创五年新高，原油库存相对低位，预计四季度无大幅累库风险。
• 结论：油价下行空间有限，多头思路为主。

沥青分析

• 基本面：成本端原油需求支撑沥青价格，供应端部分炼厂转产渣油，需求仍处于旺季。
• 库存：沥青库存持续去化。
• 建议：做多裂解价差。

聚烯烃分析

• 供需关系：检修损失增加，供应压力缓解；下游需求一般，部分工厂接单不及往年。
• 库存：两油库存去库明显。
• 结论：聚烯烃延续窄幅波动，前期支撑有效，偏暖震荡。

尿素分析

• 基本面：供应端日产量高位运行，需求处淡季，出口预期升温但存在不确定性。
• 价格：现货价格弱势运行，期货基差处正常区间。
• 结论：震荡为主，区间【1780-1880】元/吨。

工业硅分析

• 供需状况：四季度云南、四川产区产量可能下降，但北方高开工或抵消部分减产利好。
• 库存：行业库存累积，广期所仓单有所流出。
• 建议：12合约存在一定套利机会，远期合约反弹而非反转，支撑区间【12000-13000】元/吨。

纸浆分析

• 基本面：进口纸浆量下降，库存有所减少，但进口注册大包装
• 价格：本周纸浆主力合约小幅下跌。
• 结论：基本面偏弱，需关注宏观变化。