> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 国际动荡下美豆冲高，豆粕跟涨总结 ## 核心内容概述 2026年9月1日发布的报告指出，受国际局势紧张及能源价格上涨等因素影响，美豆价格持续走高，创近年新高。同时，国内豆粕价格也震荡反弹，创下近年新高。报告从市场行情、基本面分析、供需变化等多个维度对大豆及豆粕市场进行了深入解析。 ## 主要观点 - **国际局势推动美豆上涨**：美伊再次交火导致国际局势紧张，能源价格上涨带动市场情绪，支撑美豆价格走高。同时，美国可能扩大生物柴油消费，进一步利好美豆需求。 - **美豆优良率下降，减产担忧加剧**：根据美农数据，截至8月30日，美国大豆优良率为58%，较上周下降2%，低于去年同期水平。中西部产区干旱，影响美豆生长，市场对产量调减的担忧上升。 - **国内大豆供应压力不减**：尽管7月进口量环比下滑，但1-7月累计进口量同比大幅增长，显示国内大豆供应仍处于高位。国储大豆近期无拍卖，进一步加剧市场对供应的担忧。 - **油厂开机率回升，豆粕库存增加**：油厂开机率环比回升至64%，豆粕产量和库存均有所增加，显示国内豆粕供应能力增强，但库存天数仍维持在较高水平。 - **饲料需求偏强，生猪存栏去化滞后**：饲料厂豆粕库存天数环比增加，表明需求偏强。尽管生猪存栏持续下降，但因PSY（每头母猪年均产仔数）提升，去化周期延长，支撑豆粕需求。 ## 关键信息汇总 ### 市场行情 - **豆一主力合约**：本周富锦大豆价格稳定在4640元/吨附近，主力合约高位震荡。 - **豆粕主力合约**：豆粕主力2701合约本周震荡走高，创近年新高；张家港43粕现货价格由3080元/吨涨至3190元/吨附近。 ### 国内大豆基本面 - **国产大豆余粮**：黑龙江余粮占比6%，安徽8%，河南10%，山东9%，显示国产大豆余粮已接近见底。 - **进口大豆**：7月进口量1176.9万吨，环比减少13%，但同比增0.9%；1-7月累计进口6215.1万吨，同比增1.82%。 - **港口库存**：截至8月28日，港口大豆库存为978万吨，环比回落。 ### 美国大豆基本面 - **美豆优良率**：截至8月30日，优良率为58%，环比下降2%，低于去年同期。 - **生长进度**：美豆种植生长进度受干旱影响，未来1-7天降雨量预测显示天气状况可能对产量产生影响。 - **产量预期**：因生长条件不佳，市场对美豆产量调减的预期增强。 ### 油厂运营情况 - **开机率**：截至8月28日，油厂开机率为64%，环比回升。 - **大豆库存**：油厂大豆库存为827.97万吨，为近年高位。 - **豆粕库存**：豆粕产量为183.6万吨，库存为116.73万吨，环比增加；未执行合同为393.3万吨，环比减少。 ### 饲料需求与养殖情况 - **生猪存栏**：7月能繁存栏为481.64万头，环比下降；商品猪存栏为3667.1万头，环比增加。 - **猪价与利润**：猪价回落，养殖利润持续为负，外购仔猪利润为-38.75元/头，自繁自养利润为-167.31元/头。 - **禽类市场**：蛋价偏强，养殖盈利较高；鸡苗销量环比回落，但同比增加；老鸡淘汰量增加，但同比偏低。 ## 数据来源 - **图表数据来源**：博易大师、钢联、弘业期货金融研究院 - **文字内容来源**：弘业期货金融研究院分析报告 ## 免责声明 本报告为苏豪弘业期货股份有限公司所有，未经授权不得复制、改编或传播。报告内容仅供参考，不构成投资建议，使用本报告所产生的风险与责任由使用者自行承担。