20260302-东吴证券-3月度金股_内外博弈与应对_15页_739kb

3月度金股深度报告总结

核心内容

2026年3月，A股市场将面临内外政策与事件的双重博弈。内部政策以结构性亮点为主，外部事件则包括美伊冲突及特朗普访华等，对市场情绪和资金流向产生影响。整体来看，市场更可能围绕“产业政策”展开投资机会挖掘，同时对资源品、AI及新能源等板块给予较高关注。

主要观点

内部政策驱动

• 总量政策预期偏平：2026年两会总量政策不会带来剧烈波动，市场更关注结构性政策。
• “十五五”规划方向：扩内需与新质生产力是两会期间的重点方向，相关产业将受益。
• AI与实体经济融合：AI技术将进一步赋能制造业、能源、环保等领域，成为投资主线。
• 顺周期板块机会：受通胀逻辑与地缘政治影响，资源品与能源板块可能迎来阶段性上涨。

外部事件影响

• 美伊冲突升温：中东局势加剧，可能对市场风险偏好产生短期扰动。
• 资源品价格上行：油价预期上涨及避险情绪升温，将推动资源类板块走强。
• 特朗普访华：释放中美战略沟通积极信号，有助于稳定市场情绪，支撑风险偏好。

关键信息

3月配置方向

1. AI及泛AI领域：国内AI模型技术突破，算力需求增长，相关产业链（如电力建设、芯片制造）值得关注。
2. 顺周期品种：如能源化工、机械、汽车等，受益于景气复苏与通胀逻辑。
3. 政策催化方向：聚焦两会期间的扩内需与新质生产力政策，尤其是商业航天、AI应用、绿色能源等细分领域。

金股推荐与财务数据

以下为3月度推荐的十大金股及其财务信息概览：

财务预测亮点

• 宝丰能源：2025-2027年归母净利润分别为124、141、149亿元，PE逐步下降。
• 万华化学：2025-2027年归母净利润分别为127、161、181亿元，PE逐步下降。
• 固德威：2025-2027年归母净利润分别为2.30、9.02、11.89亿元，PE持续下降。
• 潍柴动力：2025-2027年归母净利润分别为123.01、140.84、154.90亿元，PE逐步收窄。
• 杰瑞股份：2025-2027年归母净利润分别为30.27、34.92、39.90亿元，PE持续改善。
• 长川科技：2025-2027年归母净利润分别为8.49、11.21、14.38亿元，PE显著下降。
• 龙净环保：2025-2027年归母净利润分别为12.32、15.25、17.46亿元，PE逐步收窄。

风险提示

1. 经济增长不及预期：可能影响企业盈利修复，加剧市场不确定性。
2. 政策推进不及预期：政策落地不达预期，可能抑制市场情绪。
3. 地缘政治风险：如美伊冲突、中东局势等，可能压制市场风险偏好。
4. 海外政策不确定性：如美国降息节奏、关税政策变化等，对市场产生影响。

总结

3月市场将围绕政策与地缘事件展开博弈，AI、能源化工、机械、汽车、环保等板块具备较强配置价值。建议投资者关注两会期间政策催化，把握“AI+实体经济”、“顺周期”、“绿色转型”等主题投资机会，同时注意外部风险与市场波动。