> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 货币市场与债券市场总结 ## 货币市场动态 ### 银行间市场 - **拆借市场**：7D拆借利率为1.40%，较前一日上行3bp。 - **回购市场**： - 1D回购利率为1.26%，下行4bp。 - 7D回购利率为1.30%，下行4bp。 - 14D回购利率为1.34%，持平。 - 21D回购利率为1.38%，下行1bp。 - 1M回购利率为1.37%，上行4bp。 - **Shibor**： - 1M Shibor 为1.39%，下行0.10bp。 - 3M Shibor 为1.41%，下行0.20bp。 - 6M Shibor 为1.44%，下行0.30bp。 - 9M Shibor 为1.46%，持平。 - 1Y Shibor 为1.47%，持平。 ### 交易所市场 - **回购市场**： - 1D回购利率为0.94%，下行6bp。 - 7D回购利率为1.30%，下行4bp。 - **成交量**：交易所回购成交量为24150亿，较前一日下行1569亿。 ## 债券市场动态 ### 二级市场利率债 - **国债**： - 1Y国债最后成交价为1.1825%，较估值变动+0.25bp。 - 3Y国债最后成交价为1.2550%，较估值变动-0.50bp。 - 5Y国债最后成交价为1.4325%，较估值变动-0.25bp。 - 7Y国债最后成交价为1.6250%，较估值变动-0.20bp。 - 10Y国债最后成交价为1.7500%，较估值变动-0.30bp。 - 30Y国债最后成交价为2.2325%，较估值变动-0.36bp。 - **国开债**： - 1Y国开债最后成交价为1.3525%，较估值变动+0.00bp。 - 3Y国开债最后成交价为1.4475%，较估值变动-0.75bp。 - 5Y国开债最后成交价为1.5975%，较估值变动-0.75bp。 - 7Y国开债最后成交价为1.7200%，较估值变动-0.75bp。 - 10Y国开债最后成交价为1.8410%，较估值变动-0.70bp。 - 20Y国开债最后成交价为2.0950%，较估值变动+0.00bp。 - **农发债**： - 1Y农发债最后成交价为1.3575%，较估值变动+0.00bp。 - 3Y农发债最后成交价为1.4600%，较估值变动-1.00bp。 - 5Y农发债最后成交价为1.5825%，较估值变动-1.00bp。 - 7Y农发债最后成交价为1.6325%，较估值变动-1.00bp。 - 10Y农发债最后成交价为1.8380%，较估值变动-0.60bp。 - **口行债**： - 1Y口行债最后成交价为1.3525%，较估值变动-0.75bp。 - 3Y口行债最后成交价为1.4600%，较估值变动-0.50bp。 - 5Y口行债最后成交价为1.5750%，较估值变动-0.80bp。 - 7Y口行债最后成交价为1.6825%，较估值变动-0.25bp。 - 10Y口行债最后成交价为1.8100%，较估值变动+0.00bp。 ### 信用债市场 - **人民币短融中票**： - 绝对收益率方面，1Y、3Y、5Y收益率分别变动0、-1、-1bp。 - 信用利差方面，1Y、3Y、5Y利差分别变动0、-1、0bp。 - **活跃成交**： - 26国债03成交在1.47%，下行1bp。 - 26金桥一（剩余期限2.75年）成交1000万，到期收益率下行10bp至1.88%。 - 25浦土01（剩余期限2.1年）成交1000万，到期收益率下行10bp至1.71%。 - 25华发01（剩余期限3.68年）成交800万，到期收益率下行6bp至2.98%。 ## 债券市场操作建议 - **ABS市场**：4月收益率整体下行，传导逻辑清晰。机构行为上，配置盘仍有欠配压力，抢筹短期限高等级优质标的，适当布局创新品种、下沉期限和等级。 - **一级发行**：4月ABS发行量达2129亿元，同比小幅增长1%，创年内单月新高。交易所ABS保持高增，ABN与信贷ABS受泛消金缩量影响有所走弱。 - **配置建议**： - 建议守稳底仓，挖掘利差，布局创新和长期主义。 - 边际关注方向包括： 1. **CMBS**：供给空间较大，绝对收益在ABS中处于中高位，具备配置价值，优选现金流覆盖良好和/或增信主体较强的品种。 2. **并表类REITs**：二级成交活跃度高，具备配置和交易价值。 3. **央企无增信档**：在集团流动性无虞的前提下，可关注。 4. **数据资产ABS**：跟踪标准化进程，首发产品通常存在溢价，需甄别担保方实质兜底能力。 ## 衍生品市场 - **国债期货**： - TL2606收涨0.25%，T2606收涨0.07%，TF2606收涨0.03%，TS2606收涨0.01%。 - **IRS**： - 1Y FR007收平于1.47%，5Y FR007收平于1.58%。 - **Shibor**： - 3M Shibor 为1.65%，持平。 - 1Y Shibor 为1.48%，下行1bp。 ## 外汇及大宗商品 - **USD/CNY中间价**：6.8426，日变动-0.06%。 - **USD/CNY收盘价**：6.7954，日变动+0.01%。 - **美元指数**：98.27，日变动+0.36%。 - **Brent原油期货**：106.95，日变动+2.27%。 - **WTI原油期货**：101.11，日变动+2.91%。 - **CRB食品**：494.12，日变动-0.17%。 - **CRB工业**：620.20，日变动+0.34%。 - **农产品价格指数**：115.44，日变动-0.03%。 ## 宏观经济与政策动态 - **国内航线燃油附加费**：拟自5月16日起上调，800公里以下航段收取90元，800公里以上航段收取170元。 - **虚拟电厂调研**：4月27日至30日，价格成本和认证中心副主任成钢带队赴浙江省调研虚拟电厂。 - **美国制裁伊朗实体**：美国财政部制裁了12个实体，包括在香港的实体，指控其运输伊朗石油至中国。 - **英国政坛动荡**：首相斯塔默发表关键演说，试图稳固地位，但市场反应冷淡，30年期债券收益率升至自1998年以来最高。 - **美伊谈判进展**：美方比过去几周“更认真地考虑”恢复对伊朗的军事行动，伊朗表示已做好随时动武准备，但坚持外交解决。