> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 钢材周报总结（2026/4/13） ## 核心内容 本周钢材市场整体呈现震荡下行趋势，受国际局势及国内需求疲软影响，市场情绪偏弱。尽管部分品种如热卷表现出远月成交较好、需求持续性较高的迹象，但整体仍处于“旺季不旺”的状态。 ## 主要观点 1. **钢材市场整体表现** - 钢材价格整体偏弱，盘面震荡下行。 - 美伊谈判未取得实质性进展，霍尔木兹海峡通航问题尚未解决，对油类供应造成潜在冲击，可能向煤炭等替代能源传导。 - 部分矿山反馈柴油紧缺问题，需持续跟踪海外原料端动态。 2. **生产与需求情况** - **铁水产量**：本周日均铁水产量为239.38万吨，环比小幅回升，接近去年同期水平。 - **五大品种产量**：合计产量为858.48万吨，环比增加6.97万吨，其中螺纹钢产量增加8.49万吨，热卷产量下降4.6万吨。 - **表观需求**：五大品种消费总量为896.01万吨，环比小幅下降2.89万吨，螺纹钢表观需求小幅回升，热卷表观需求下降。 3. **库存变化** - 五大品种成材库存季节性去库，但钢坯库存仍处于高位。 - 螺纹钢与热卷库存均呈现去库趋势，但去库幅度低于去年同期。 - 钢坯库存：调坯厂库存为67.1万吨，环比继续去库，但远高于去年同期水平。 4. **钢厂利润** - 本周247家钢铁企业盈利率为48.05%，环比持平，但显著低于去年同期水平。 - 焦炭第二轮涨价，现货长流程钢厂利润一般，短流程钢厂谷电利润小幅回升。 - 螺纹钢利润（现金不含税）中天-杭州为负值，曹妃甸-北京为正值，表明不同区域利润差异较大。 5. **市场估值与基差** - 螺纹钢期货仓单小幅增加，但低于去年同期水平。 - 热卷期货仓单环比小幅下降，处于历史高位。 - 螺纹钢与热卷的月差均处于低位震荡状态，1-5月差为负，5-10月差为负，显示远月价格预期偏弱。 6. **板块轮动与投资建议** - 当前黑色板块仍处于底部区间，建议关注低估值品种的机会。 ## 关键信息 ### 钢材市场动态 - **螺纹钢**：产量增加，表观需求小幅回升，但整体需求疲软。 - **热卷**：产量下降，表观需求下降，远月成交较好。 - **H型钢与工角槽**：产量大幅回升，显示部分特殊钢材需求增强。 - **冷轧与中厚板**：产量显著高于历史同期，但需求表现一般。 ### 基础设施与建材市场 - **水泥市场**：直供量季节性增加，库容比处于历史高位，显示水泥供应充足，但需求未明显改善。 - **建材成交量**：整体弱稳，低于去年同期水平，表明市场活跃度不高。 ### 价格与利润 - **螺纹钢利润**：中天-杭州为负，曹妃甸-北京为正，利润区域差异明显。 - **热卷利润**：唐山-天津为正值，显示区域间利润分布不均。 - **废钢利润**：华东电炉厂平电生产亏损138元/吨，谷电生产盈利23元/吨。 ### 估值与基差 - **螺纹钢基差**：上海地区螺纹钢01、05、10合约基差均显示为负，反映现货价格相对期货价格偏高。 - **热卷基差**：上海地区热卷01、05、10合约基差均显示为负，趋势类似螺纹钢。 ### 未来展望 - 需持续关注海外原料供应动态及国内需求恢复情况。 - 钢材市场整体仍处于底部区间，建议关注低估值品种及远月合约机会。 ## 结论 钢材市场在当前环境下整体偏弱，受国际局势及国内需求疲软影响，价格震荡下行。螺纹钢表现略好于热卷，但整体仍未能摆脱旺季不旺的局面。钢厂利润偏低，需关注成本端变化及政策对需求的刺激。建议投资者关注低估值品种及远月合约，同时留意海外原料供应动态对市场的潜在影响。