> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 中泰期货原木周报总结（2026年8月2日） ## 核心内容概述 本报告为中泰期货股份有限公司发布的**原木周报**，主要分析了2026年7月24日至8月2日期间原木市场的供需、价格、库存及成本利润情况。报告由高萍（从业资格号：F3002581，交易咨询证号：Z0012806）和杨心宇（从业资格号：F03118311，交易咨询证号：Z0022743）撰写，数据来源包括木联数据和中泰期货整理。 --- ## 主要观点 ### 1. 供应端 - **到船量**：截至2026年7月24日，新西兰针叶原木到港量为47.9万方，环比减少2.6万方，累计同比减少约7.5%。 - **进口量**：2026年6月，中国针叶原木进口总量为239.73万方，环比增加50.96万方，累计同比减少7%。 - **辐射松进口量**：2026年6月辐射松进口量为179.44万方，环比增加24.71万方，累计同比减少5%。 - **云冷杉进口量**：2026年6月云冷杉进口量为14.33万方，环比增加6.27万方，累计同比减少28%。 - **其他针叶原木进口量**：2026年6月其他针叶原木进口量为45.96万方，环比增加19.98万方，累计同比减少9%。 - **到港结构变化**：由于太仓港原木卸货泊位紧张，新西兰材到港延迟，导致市场累库预期有所缓解。 ### 2. 需求端 - **周度出货量**：全国原木周度出货量为41.86万方，环比增加5.67万方，累计同比减少3.01%。 - **地区需求变化**： - **山东**：周度出货量为23.17万方，环比增加3.36万方，累计同比减少0.56%。 - **江苏**：周度出货量为15.82万方，环比增加2.38万方，累计同比减少1.4%。 - **其他地区**：周度出货量为2.87万方，环比减少0.07万方，累计同比减少1.05%。 - **需求特征**：南方高温导致开工缩短，口料偏弱；北方集成材走货顺畅，无节材出库改善。 ### 3. 库存端 - **总库存**：截至2026年7月24日，总库存为296.25万方，环比减少5万方，累计同比减少73.75%。 - **分地区库存**： - **山东**：库存为163.1万方，环比减少6.5万方，累计同比减少29.9%。 - **江苏**：库存为65.1万方，环比增加2.46万方，累计同比减少36.56%。 - **分树种库存**： - **辐射松**：库存为236.25万方，环比减少10万方，累计同比减少85%。 - **云杉**：库存为17.5万方，环比持平，累计同比减少7.5%。 - **北美材**：库存为42.5万方，环比增加5万方，累计同比增加18.75%。 - **库存趋势**：随着到港结构转变，北方有累库压力，南方库存转为缓慢去库。 ### 4. 价格与价差 - **外盘报价**： - **辐射松**：A外商报127/129美元/JAS方，较7月上涨2美元/JAS方；C外商报125/128美元/JAS方，较7月持平。 - **云杉**：外盘报价为135欧元/方，与上周持平。 - **现货价格**： - **辐射松3.9m中A**：700元/方，与上周持平。 - **辐射松3.9m小A**：680元/方，与上周持平。 - **辐射松5.9m中A**：810元/方，与上周持平。 - **云杉11.8m统货**：1160元/方，与上周持平。 - **木方价格**： - **辐射松3m山东**：1280元/方，与上周持平。 - **辐射松4m山东**：1270元/方，与上周持平。 - **辐射松3m广东**：1380元/方，与上周持平。 - **辐射松4m广东**：1390元/方，与上周持平。 - **云杉3m山东**：1770元/方，与上周持平。 - **云杉4m广东**：1810元/方，与上周持平。 - **价差与基差**： - **现货价差**：辐射松3.9中A与云杉11.8m价差为-370元/方，保持稳定。 - **盘面价差**：LG2609-LG2611价差为5元/方，保持稳定。 - **基差**： - 辐射松3.9m中A-LG2609基差为-37.5元/方，环比下降5.5元/方。 - 辐射松5.9m中A-LG2609基差为-17.5元/方，环比下降5.5元/方。 - 云杉11.8m-LG2609基差为332.5元/方，环比下降5.5元/方。 - **价格趋势**：现货价格震荡偏弱，盘面价格震荡，整体市场情绪持稳。 ### 5. 成本与利润 - **进口成本**： - **辐射松**：1007元/吨，与上周持平。 - **云杉**：1227元/吨，环比下降5.5元/吨。 - **成品成本**： - **辐射松3m木方**：1346元/方，与上周持平。 - **辐射松4m木方**：1354元/方，与上周持平。 - **云杉3m木方**：1885元/方，与上周持平。 - **云杉4m木方**：1941元/方，与上周持平。 - **进口利润**： - **辐射松**：-19元/方，环比上升0.41元/方。 - **云杉**：-67元/方，环比上升5.52元/方。 - **成品利润（山东）**： - **辐射松3m木方**：-66元/方，与上周持平。 - **辐射松4m木方**：-84元/方，与上周持平。 - **云杉3m木方**：-115元/方，与上周持平。 - **成本利润趋势**：8月外盘有小幅挺价预期，进口成本支撑边际强化。 --- ## 关键信息 - **市场预期**：8月新西兰辐射松原木外盘报价将上涨，现货价格有支撑，但随着到港量增加，基本面可能转向供需偏弱。 - **交易建议**：单边市场预期震荡，可尝试期权双卖策略；套利机会较少，建议观望。 - **市场动态**：南方高温影响开工，北方集成材走货顺畅，无节材出库改善。 - **库存变化**：北方有累库压力，南方库存转为缓慢去库。 - **价格走势**：现货价格震荡偏弱，盘面价格震荡，整体市场情绪稳定。 --- ## 总结 本报告综合分析了2026年7月24日至8月2日期间原木市场的供需、价格、库存及成本利润情况。整体来看，市场呈现震荡偏弱趋势，供应端因泊位紧张有所缓解，需求端受南方高温影响而偏弱，北方需求则相对稳定。库存方面，北方有累库压力，南方库存转为缓慢去库。价格方面，现货价格保持稳定，但外盘报价有上涨预期，未来可能对市场产生压力。成本利润方面，进口成本支撑边际强化，但利润仍维持在较低水平。建议投资者关注市场供需变化，适时采取期权双卖策略，同时保持观望态度。