> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 烧碱市场分析总结 ## 核心内容 烧碱市场近期受到中东地缘冲突缓解的影响，价格有所回落，主力合约跌至2000-2100元/吨区间。整体供需格局偏过剩，且下游需求增长有限，导致库存压力持续存在。2025年底开始，烧碱市场逐步转向偏过剩状态，2026年仍有新装置投产，进一步加剧供应压力。 ## 主要观点 - **价格走势**：4月以来，烧碱主力合约价格下跌至2000-2100元/吨区间，但随着检修和下游需求旺季的到来，短期价格可能有所反弹。 - **库存压力**：尽管检修导致供给减少，但短期内库存去化仍困难，现货价格承压。 - **成本支撑**：液氯价格预计在6月底降至0附近，烧碱现货价格在三季度可能因成本支撑而有所提升。 - **政策影响**：需关注以“反内卷”为核心的政策动向，如工信部发布的2026年度工业节能监察工作通知，可能对烧碱行业产生影响。 ## 关键信息 ### 供需与成本 - **检修情况**：2026年5月，多个烧碱生产企业计划进行检修，包括乌海化工、内蒙古亿利、宁夏华御、沧州大化、乐山永祥、山东滨化、东营华泰等，检修时间从5月持续到8月。 - **产能影响**：检修将导致部分产能暂时减少，供给端压力有所缓解，但整体仍偏过剩。 - **下游需求**：下游需求增长有限，难以有效支撑价格。 ### 液碱厂库与液氯价格 - **液碱厂库**：液碱厂库在2025年持续增加，至12月达到45万吨，表明库存压力较大。 - **液氯价格**：液氯价格在2026年6月预计降至200元/吨以下，可能对烧碱现货价格形成压力。 ### 策略建议 - **合约选择**：关注SH2609合约的超跌反弹及9-1月差正套策略。 - **更优选择**：更推荐做多V2609合约，因2026年PVC无新增装置，检修和出口可能成为行情驱动因素。 - **政策关注**：留意“反内卷”政策对行业的影响，可能带来新的市场变化。 ## 总结 烧碱市场在2026年面临供需偏过剩和下游需求有限的双重压力。尽管检修和需求旺季可能阶段性缓解供给压力，但短期内库存去化仍困难，现货价格承压。液氯价格预计在6月底降至0附近，可能对烧碱现货价格形成支撑。策略上，SH2609合约可能迎来超跌反弹，但更推荐做多V2609合约。此外，需关注“反内卷”政策对行业的潜在影响。