20230223-千海金研究所-玉米市场简报_4页_1mb

千海金玉米市场简报总结

核心内容

本周全球及国内玉米市场均呈现震荡下行趋势。国际市场受突发事件影响，美玉米价格微幅下跌，而内盘玉米市场则出现小幅上涨。总体来看，玉米市场仍处于偏紧的库存结构中，短期内价格或有支撑，但后续上涨动力需进一步观察。

主要观点

• 国际市场形势：

  • 美国玉米市场受俄亥俄州氯乙烯泄漏事件影响，出口面临较大不确定性，导致价格下跌。
  • 美国农业部（USDA）最新预估显示，2023年玉米产量将减少2亿蒲式耳，降至137.3亿蒲式耳。
  • 阿根廷玉米产量预计下滑至20.47亿蒲式耳，巴西玉米产量则维持在49.61亿蒲式耳。
  • 全球玉米期末库存略有下降，为116.70亿蒲式耳，低于市场预期的117.27亿蒲式耳。
  • 拉尼娜气候对阿根廷产区造成较大影响，同时对巴西二茬玉米播种构成潜在威胁，因此现阶段不宜过分乐观预测巴西玉米丰产。

• 国内市场动态：

  • 东北地区新粮售粮进度已过半，但整体售粮速度较往年略慢。
  • 北港及华南内贸玉米库存处于随来随走状态，主动累库缓慢，显示市场仍有一定建库空间。
  • 下游玉米淀粉企业开机率处于边际修复期，短期内对玉米价格支撑有限。
  • 美国污染事件对进口玉米供应带来不确定性，进一步加剧市场波动。

关键信息

1. 市场价格走势

• 国际：美玉米价格微幅下跌0.40%，收于677.75美分/蒲式耳。
• 国内：玉米主力合约小幅上涨2.54%，收于2868元/吨。

2. 产量与库存预估

• 美国玉米产量：预计为137.3亿蒲式耳，较上期下调2亿蒲式耳。
• 阿根廷玉米产量：预计为20.47亿蒲式耳。
• 巴西玉米产量：预计为49.61亿蒲式耳。
• 全球期末库存：预计为116.70亿蒲式耳，低于市场预期。
• 美国玉米库存：预计为12.42亿蒲式耳，低于市场预期的13.14亿蒲式耳。

3. 需求与供应

• 出口：预计美玉米出口将减少1.5亿蒲式耳至19.25亿蒲式耳。
• 饲料和残渣用量：预计减少2500万蒲式耳至52.75亿蒲式耳。
• 深加工企业库存：全国深加工企业玉米库存数据（单位：万吨）如下（图表来源：交易侠、我的农产品、千海金农产品研究中心）。

4. 区域售粮进度

5. 售粮与库存情况

• 全国售粮进度：总进度为61%，较上期增长4%。
• 东北地区售粮进度：总进度为59%，较上期增长5%。
• 华北地区售粮进度：总进度为58%，较上期增长4%。
• 西北地区售粮进度：总进度为79%，较上期增长3%。

6. 消耗与库存数据

• 全国玉米深加工周度消耗量（单位：万吨）：图表来源为“我的农产品”与千海金农产品研究中心。

结论

当前全球玉米市场仍处于库存偏紧的状态，短期内价格或有支撑，但后续上涨动力需密切关注市场消息面。国内玉米市场虽面临阶段性供应压力，但由于下游需求尚未完全恢复，价格短期内难有大幅上涨。整体来看，市场仍以消息面驱动为主，呈现脉冲式行情。

千海金研究所策略组

• 高级期货分析师：陈追风
  邮箱：chenzhuifeng@qhjtzw.com

• 宏观策略分析师：张华辉
  邮箱：zhanghuahui@qhjtzw.com

备注

• 图表数据来源：交易侠、国家统计局、我的农产品、千海金农产品研究中心。
• 本报告仅反映研究员个人分析，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。