> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 沪铝期货月报 # 1期货市场 2026年2月，上海期货交易所铝期货价格呈现震荡走势。月初（2月2日）以2.44万元/吨开盘，2月2日达到月内高点2.4795万元/吨，2月13日出现回调至2.317万元/吨，月末（2月27日）收于2.3835万元/吨。 # 2 现货市场分析 中国现货价格走势： 2月2日：平均价3406.557美元/吨 2月4日：平均价3426.2569美元/吨，为月内高点 2月6日：平均价3329.9232美元/吨，为月内低点 2月27日：平均价3413.8924美元/吨 期现货价格走势基本一致，显示市场有效性良好，期货和现货价格传导较为顺畅。 # 3 市场动态 氧化铝市场：2月氧化铝价格整体稳定，平均现货价格指数维持在2646-2659元/吨区间。虽然部分区域氧化铝厂检修频率增加，但氧化铝依旧表观过剩约300万吨/年，中长期基本面较弱。 电解铝市场：截至2月28日，中国电解铝库存量为544.17万吨。国内电解铝运行产能维持高位，已接近政策"天花板"，后续增量有限。节后下游加工材开工呈现复苏节奏，行业开工率预计将修复至节前正常水平。 # 4行情展望 国内电解铝产能接近政策"天花板"，后续增量有限；海外供应存不确定性，但总体难以出现大的增量。节后下游加工行业开工率稳步回升，随着产业链复工复产持续深化，需求将逐步改善。新能源相关产业及电网建设领域保持良好增长。目前仍处于传统累库周期，预计2月累库状态还将延续。沪铝主力合约跌破前期震荡区间下沿，上涨压力明显。但全球制造业处于恢复阶段，有色金属仍然处于偏强周期，基本面方面的支撑或减弱技术面上的压力。 # 风险揭示及免责声明 国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权，任何单位或个人不得对本报告进行任何形式的修改、复制和发布。 本报告基本资讯、数据、图片均来源于公开资料、第三方数据或调研结果。报告制作者基于专业研究方法审慎审核、甄别和判断信息内容，但由于信息获取和展示的局限性，无法绝对保证信息内容的真实性、完整性和准确性。报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。 本公司建议交易者应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定情形，在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见仅供参考，并不构成对任何人的交易建议。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失承担任何责任。 同时提醒期货交易者，期市有风险，入市需谨慎！