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花生市场分析总结（2024/25产季）

核心内容

2024/25产季，国内花生市场整体呈现震荡走势，受主产区产量增加、进口政策变化及油厂收购预期影响，市场情绪和价格波动显著。当前现货价格重心上移，但终端需求疲软，价格上行空间受限，油厂收购策略成为影响行情的重要变量。

主要观点

• 现货市场：主产区花生供应充足，产区商贩出货心理松动，但受成本支撑及鲁花油厂入市收购预期影响，价格底部有所支撑。
• 期货市场：花生主连合约（CZCE1883）3月月跌幅1.63%，呈现宽幅震荡走势，多空博弈加剧。
• 进口动态：主进口国塞内加尔宣布允许本产季花生出口，预计未来进口到港量将增加，但当前到港量有限，远期报价偏高。
• 出口情况：2月花生仁出口量同比增加，花生果出口量同比减少，出口结构有所变化。
• 油厂策略：头部油厂如益海嘉里在3月积极收购，对市场信心有所提振，但整体开机率有所下降。
• 终端需求：成品米高价承压，终端市场需求疲软，限制了价格上行空间。

关键信息

一、期货行情回顾

• 3月31日，花生主连合约收于8076元/吨，月跌幅1.63%。
• 最高价：8320元/吨
• 最低价：8062元/吨
• 持仓：8.12万手，月减仓16250手
• 成交量：80.14万手，月减27612手

3月上旬，青岛益海嘉里油厂宣布开收计划，带动现货市场信心提升；3月中旬，塞内加尔宣布允许出口，市场情绪转弱，盘面大幅下行。

二、基本面分析

2.1 现货价格重心上移

• 驻马店白沙通货均价8337元/吨，环比上涨100元/吨
• 南阳白沙通货均价8357元/吨，环比上涨52元/吨
• 辽宁黑山308通货均价8201元/吨，环比上涨180元/吨
• 辽宁兴城花育23通货均价8085元/吨，环比上涨205元/吨
• 吉林308通货均价8232元/吨，环比上涨126元/吨

市场整体处于观望状态，等待鲁花油厂入市收购。

2.2 进口数据

• 花生仁：2月进口4240吨，同比减少2289吨，环比减少8488吨
• 花生果：2月进口7407吨，同比增加1512吨，环比减少1629吨
• 花生制品：2月出口4577.433吨，同比减少857吨，环比减少4065吨
• 初榨花生油：2月进口30092吨，同比增加10981吨，环比增加4743吨
• 初榨花生油出口：2月出口46吨，同比减少60吨，环比减少9吨

2.3 油料米收购情况

• 累计到货量：102595吨，环比增加70645吨
• 平均开机率：3月27日为17.11%，环比下滑5.3%，同比上升4.34%
• 一级花生油报价：3月31日为14000元/吨，环比下跌50元/吨
• 花生粕市场价：3月31日为3120元/吨，环比下跌295元/吨
• 日度压榨利润：3月31日为-379元/吨，环比下降208元/吨

2.4 商品米采购情况

• 批发市场到货量：3月27日累计到货22890吨，环比减少1780吨
• 销量：3月27日累计销量15280吨，环比增加6700吨

三、后市展望

• 终端消费：整体疲软，成品米高价抑制需求
• 供应端：产区余货量充足，随着气温升高，出货压力增加，价格反弹动力不足
• 油厂入市：鲁花油厂入市收购预期对价格形成支撑
• 期货走势：短期预计维持宽幅震荡，价格上行压力与支撑并存

四、风险提示

• 本报告基于公开资料及第三方数据，信息可能存在偏差
• 报告内容不构成投资建议，不承担因使用报告内容导致的损失责任
• 市场变化较快，需持续关注油厂动态及进口政策调整

总结

当前花生市场处于多空博弈状态，现货价格重心上移，但终端需求疲软限制了价格上行空间。油厂收购策略成为影响行情的关键变量，尤其是鲁花油厂的入市动态备受关注。进口量有限，远期报价偏高，短期内市场底部或受成本支撑。未来需密切关注油厂采购节奏及终端需求变化，以判断市场走势方向。