> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 2026-05-21 原油早报总结 ## 核心内容 2026年5月21日的原油早报分析了当前国际原油市场的多空因素、基本面数据、库存情况及持仓变化，为投资者提供了操作建议和风险提示。报告指出，市场短期内受到地缘政治因素影响，而中长期则需关注局势的缓和。 ## 主要观点 ### 地缘政治因素 - **伊朗与美国谈判**：美国与伊朗计划于5月底在伊斯兰堡开启新一轮双边谈判，但双方在应对策略上存在严重分歧，美国主张停火止战，以色列则可能采取军事打击行动，谈判前景不乐观。 - **霍尔木兹海峡安全**：伊朗成立“波斯湾海峡管理局”，设立“受控航行区”，要求船只通行前需协调并获得许可，显示对海峡安全的重视。 - **美国释放战略石油储备**：美国能源信息署（EIA）报告称，美国上周从战略石油储备中释放了近1,000万桶原油，创历史最大单周释放记录，可能对油价形成压力。 ### 市场情绪 - **基差**：阿曼原油现货价为106.65美元/桶，卡塔尔海洋原油现货价为98.85美元/桶，基差为109.29元/桶，现货升水期货，显示市场对原油的短期需求较高。 - **库存变化**：API和EIA原油库存均出现减少，库欣地区库存减少160.4万桶，显示市场供应有所缓解，对油价形成支撑。 - **持仓变化**：WTI和布伦特原油主力持仓多单均出现减少，显示市场多头力量减弱，对油价形成偏空压力。 ## 关键信息 ### 基本面数据 - **API库存**：截至5月15日当周，API原油库存减少911万桶，预期减少336.1万桶。 - **EIA库存**：截至5月15日当周，EIA原油库存减少786.3万桶，预期减少294.2万桶。 - **库欣库存**：截至5月15日当周，库欣地区库存减少160.4万桶，前值减少170.2万桶。 - **上海原油库存**：截至5月20日，上海原油期货库存为351.1万桶，与前值持平。 ### 盘面表现 - **20日均线**：价格在均线附近，显示市场波动较小，趋势不明显。 ### 投资建议 - **操作区间**：SC2606:643-660区间操作，长线多单持有。 - **风险提示**：短期内需关注地缘局势变化，中长期等待局势缓和后再入场做反转。 ## 近期要闻 1. **伊美谈判**：美国与伊朗计划于5月底在伊斯兰堡举行新一轮谈判，伊朗强调将继续推进谈判，但对美国保持“强烈且合理的不信任”。 2. **美联储加息预期**：越来越多美联储官员对可能加息持开放态度，显示即将上任的主席沃什将接手一支日益鹰派的团队，通胀可能成为政策收紧的催化剂。 ## 多空分析 ### 利多因素 - **海峡通行不畅**：霍尔木兹海峡安全问题可能影响原油运输，推高油价。 - **中东局势存恶化可能**：地区冲突风险增加，可能引发市场对供应中断的担忧。 - **海峡附近出现交火**：地缘冲突可能进一步影响市场情绪和油价走势。 ### 利空因素 - **谈判仍有空间**：虽然双方计划举行新一轮谈判，但达成协议的难度较大。 - **IEA成员国释放储备**：战略石油储备的释放可能对油价形成压力。 ## 数据分析 ### 行情驱动 - **近期价格变化**： - 布伦特原油结算价：105.02美元/桶，下跌5.63%。 - WTI原油结算价：98.26美元/桶，下跌5.66%。 - SC原油结算价：682.8元/桶，上涨1.34%。 - 阿曼原油结算价：105.96美元/桶，下跌0.46%。 ### 库存走势 - **API库存**：2026年5月15日当周API库存减少911万桶，显示市场供应有所缓解。 - **EIA库存**：2026年5月15日当周EIA库存减少786.3万桶，显示市场供应有所缓解。 - **库欣库存**：2026年5月15日当周库欣库存减少160.4万桶，前值减少170.2万桶。 - **上海原油库存**：截至5月20日，上海原油期货库存为351.1万桶，与前值持平。 ### 基金持仓 - **WTI净多持仓**：截至5月12日，WTI净多持仓为169,877，较前值减少8,909。 - **布伦特净多持仓**：截至5月12日，布伦特净多持仓为345,805，较前值减少28,400。 ## 风险提示 - **短期风险**：海峡通航有保证，但地缘局势变化仍可能对市场产生影响。 - **中长期风险**：需等待局势缓和后再考虑入场做反转。 ## 投资建议 - **操作建议**：SC2606:643-660区间操作，长线多单持有。 - **市场情绪**：投资者应保持谨慎，关注地缘政治动态和库存变化。 ## 免责声明 - 本报告由大越期货股份有限公司发布，仅供参考，不构成投资建议。 - 报告基于公开资料，不保证其准确性、可靠性、时效性及完整性。 - 投资者应独立判断，不依赖本报告内容做出决策。