20210203-招商期货-重大行情点评_仓单增加质疑声起_纸浆期货03合约大跳水_2页_365kb

纸浆期货重大行情点评总结

核心内容

2021年2月3日，招商期货发布了关于纸浆期货03合约行情的点评报告。报告指出，当日纸浆主力合约sp2203（假设为sp2103）价格大幅下跌，跌幅达到 3.93%，收于 6448元/吨。该合约的大幅下跌引发了市场对逼仓现象的质疑，同时报告也分析了市场背后的驱动因素，并给出了相应的操作建议。

主要观点

1. 价格大幅下跌

   • 纸浆期货03合约在当日出现显著回调，跌幅超过 3%，显示出市场对纸浆价格的悲观预期。
   • 价格回落与前期囤积的纸浆库存逐渐显现有关，这表明市场供需关系正在发生变化。

2. 仓单增加引发关注

   • 常熟与青岛地区新增了 4000张仓单，这可能加剧了市场的供需紧张局面。
   • 仓单的增加被认为是导致近期价格波动的重要因素之一。

3. 逼仓格局尚未结束

   • 尽管价格出现回落，但报告认为当前仍无法判断逼仓现象是否结束。
   • 前期推动逼仓的因素，如资金面宽松、白卡利润良好以及海外发货偏少的情况仍未改变。

4. 操作建议

   • 报告建议投资者对近月合约保持警惕，认为逼仓格局短期内难以改变。
   • 对远端合约则认为存在不确定性，建议采取观望态度，或在03合约价格低位时尝试做多。

关键信息

• 行情数据

  • 纸浆主力合约 sp2103 在 2021 年 2 月 3 日下跌 3.93%，收于 6448元/吨。

• 市场动态

  • 常熟与青岛地区新增 4000张仓单，可能对市场造成压力。
  • 市场对逼仓现象产生质疑，但尚未确认结束。

• 基本面因素

  • 资金面宽松、白卡利润良好、海外发货偏少等前期因素仍未发生改变。

• 操作策略

  • 近月合约（如 sp2103）的逼仓格局仍需关注。
  • 建议投资者采取 观望 或 逢低试多 策略。

研究员信息

• 姓名：徐世伟
• 职位：招商期货研究所金融衍生品高级研究员
• 资质：金融风险管理师（FRM）
• 经历：
  • 有 6年以上 期货及衍生品投资研究经验
  • 连续三届获中金所期权与期货论文大赛 二等奖、优胜奖
  • 曾长期借调中金所期权组参与 股指期权合约设计
• 联系方式：
  • 电话：021-61659372 / 0755-23905171
  • 邮箱：xushiwei@cmschina.com.cn
  • 证书编号：
    • 期货从业资格：F0307617
    • 投资咨询资格：Z0001836

重要声明

• 本报告仅供 C3及以上风险承受能力 的投资者参考。
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• 报告内容为 分析与观点，不构成 投资建议。
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