> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 焦煤供应趋紧支撑双焦持续走强 ——周报20260831 ## 核心内容总结 ### 一、铁矿石供需分析 #### 1.1 供应端 - 澳洲和巴西铁矿发运量为2669.5万吨，环比下降1.45%，同比下降3.29%。 - 铁矿石45港口到港量为2639.6万吨，环比下降2.49%，同比上升10.29%。 - 铁矿石供应整体呈现小幅收缩，但港口到港量同比仍处于高位。 #### 1.2 需求端 - 铁水日产236.6万吨，环比下降0.52万吨，同比下降3.07万吨。 - 铁矿石47港口疏港量为331.93万吨，环比下降0.80%，同比下降0.66%。 - 需求端小幅回落，但终端需求在“金九银十”季节有改善预期。 #### 1.3 库存情况 - 铁矿石47港口库存17375.23万吨，环比微增0.08%，同比上升20.76%。 - 钢企铁矿石平均可用天数25.6天，环比增加6.62天，同比增加8.20天。 - 库存小幅增长，但同比仍处于历史高位。 #### 1.4 总结 - 铁矿石供需基本面环比变动不大。 - 价格低位形成支撑，震荡偏强运行。 ### 二、焦煤与焦炭供需分析 #### 2.1 焦煤供应 - 炼焦煤矿山开工率68.06%，环比下降0.19%，同比下降17.71%。 - 蒙煤通关量日度均值7.26万吨，环比下降9.12%，同比下降34.47%。 - 焦煤供应持续趋紧，主要受山西安监影响及蒙煤通关低位。 #### 2.2 焦煤需求 - 焦煤竞拍日成交率100%，环比上升1.44%，同比上升5.61%。 - 焦煤竞拍周度成交率97.27%，环比下降1.73%，同比上升24.20%。 - 下游刚需补库，优质主焦煤资源紧缺，现货继续挺价。 #### 2.3 焦煤库存 - 独立焦化厂焦煤库存783.29万吨，环比上升1.20%，同比下降4.42%。 - 钢厂焦煤库存732.9万吨，环比下降1.71%，同比下降9.70%。 - 炼焦煤港口库存334万吨，环比持平，同比上升21.30%。 #### 2.4 焦炭供应 - 独立焦化厂产能利用率65.02%，环比下降6.54%，同比下降11.37%。 - 钢厂焦炭产能利用率85.98%，环比下降0.58%，同比上升1.16%。 - 焦炭供应端整体偏弱，但提涨预期支撑价格。 #### 2.5 焦炭需求 - 铁水日产236.6万吨，环比下降0.52万吨，同比下降3.07万吨。 - 焦炭需求受铁水影响，略有回落。 #### 2.6 焦炭库存 - 独立焦化厂焦炭库存61.22万吨，环比下降2.99%，同比上升53.78%。 - 钢厂焦炭库存615.08万吨，环比下降3.97%，同比上升0.82%。 - 焦炭港口库存207.13万吨，环比下降4.58%，同比下降2.34%。 #### 2.7 现货价格 - 山西低硫主焦煤价格2400元/吨，周环比持平，同比上升930元/吨。 - 准一级冶金焦出厂价1640元/吨（邯郸），环比上升150元/吨，同比上升350元/吨。 - 焦炭三轮提涨，焦煤强势推动焦炭涨价预期。 ### 三、价差分析 #### 3.1 卷螺差 - 卷螺差高位小幅收缩，显示螺纹钢与热卷价格差距缩小。 #### 3.2 焦煤9-1价差 - 焦煤9-1合约价差快速走扩，反映市场对焦煤未来价格的看涨预期。 #### 3.3 铁矿石9-1价差 - 铁矿石9-1价差变化不大，整体价格走势震荡偏强。 ### 四、主要观点与策略建议 #### 4.1 铁矿石 - **主要逻辑**：供应小幅收缩，港口到港量回升，铁水需求微降但终端改善预期增强。 - **策略建议**：单边震荡小幅偏强。 - **风险点**：铁水不及预期、宏观不及预期。 #### 4.2 双焦 - **主要逻辑**：焦煤供应持续趋紧，需求强劲，现货挺价；焦炭需求受铁水影响，但提涨预期支撑价格。 - **策略建议**：单边偏强运行。 - **风险点**：铁水不及预期、宏观不及预期。 ### 五、总结 当前市场环境下，铁矿石与双焦价格均呈现偏强走势。铁矿石供应小幅收缩，但港口库存仍处于高位，终端需求改善预期支撑价格。焦煤供应趋紧，山西安监影响持续，蒙煤通关低位，优质资源紧缺，推动焦炭提涨。焦炭需求受铁水影响略有回落，但提涨预期仍支撑市场情绪。整体来看，双焦市场维持偏强运行，价格走势受到供需格局和终端预期的双重支撑。 ## 关键信息一览 | 品种 | 供应变化 | 需求变化 | 库存变化 | 价格趋势 | 策略建议 | |------|----------|----------|----------|----------|----------| | 铁矿石 | 供应小幅收缩，港口到港量回升 | 铁水日产微降，疏港量回落 | 港口库存微增，钢企可用天数增加 | 震荡偏强 | 震荡小幅偏强 | | 焦煤 | 开工率偏低，蒙煤通关低位 | 竞拍成交率高位 | 独立焦化厂库存上升，钢厂库存下降 | 强势上涨 | 偏强运行 | | 焦炭 | 产能利用率下降，库存连续下降 | 需求受铁水影响略有回落 | 港口库存回落，焦化厂库存下降 | 提涨预期 | 偏强运行 | ## 免责声明 本报告仅供参考，不构成投资建议。所有信息来源可靠，但不保证其准确性或完整性。中原期货股份有限公司不对因使用本报告而产生的损失承担责任。报告内容仅反映分析师观点，不代表公司立场。 ## 联系我们 - 研究所：林娜 - 联系方式：0371-58620083 - 电子邮箱：linna_qh@ccnew.com - 执业证书编号：F03099603 - 投资咨询编号：Z0020978 公司网址：www.zyfutures.com 公司电话：4006-967-218 公司地址：河南自贸试验区郑州片区（郑东）商务外环路10号中原广发金融大厦四楼 ```