20251019-开源证券-医药生物行业周报_MFN定价进展超预期_关注创新药全球定价动态_8页_1mb

MFN定价进展超预期，辉瑞、阿斯利康与特朗普政府就药品定价达成协议，涉及已上市及新上市药品、直销平台和关税四方面。其中，仅Medicaid渠道适用MFN定价，占比低至4.5%，影响有限；企业可通过提升其他发达国家价格维持美国定价水平，BMS和艾伯维已在英国采取与美国一致的定价策略，预示创新药全球销售峰值有望上调。此外，辉瑞加入TrumpRx.gov平台，DTC价格接近净价，且三年内免征关税。行业表现方面，2025年10月第3周医药生物板块下跌2.48%，跑输沪深300，医疗研发外包跌幅最大，线下药店涨幅居首。推荐关注三生制药、信达生物等金股组合。风险提示包括政策推进、销售不及预期及竞争加剧。