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报告摘要
2026年7月8日 PTA&MEG 早报总结
核心内容概览
本报告为大越期货投资咨询部金泽彬发布的PTA与MEG市场早报，提供市场回顾、每日提示、今日关注、基本面数据等信息，旨在为投资者提供市场分析参考。
PTA 每日观点
基本面
- PTA期货昨日震荡收涨，现货基差偏强。
- 贸易商商谈为主，个别主流供应商有出货。
- 7月主港商谈价在 $5730\sim 5830$ 区间，宁波方向略低。
- 今日主流现货基差在 $09 + 261$。
基差
- 现货价5785，09合约基差249，盘面贴水。
库存
- PTA工厂库存4.93天，环比增加0.11天，偏空。
盘面
- 20日均线向下，收盘价收于20日均线之下，偏空。
主力持仓
- 净空，空增，偏空。
预期
- 日内油价震荡调整，PTA期货跟随成本端震荡。
- PTA负荷仍处低位，下游聚酯负荷略有回升，供需格局延续去库。
- 不同区域库存缓冲能力差异导致货源基差明显，关注台风影响。
MEG 每日观点
基本面
- 乙二醇价格重心震荡上行，基差走强明显。
- 午后现货高位成交至09合约升水150-152元/吨附近。
- 尾盘现货商谈回落至09合约升水141-148元/吨附近。
基差
- 现货价4193，09合约基差133，盘面贴水。
库存
- 华东地区合计库存52.55万吨，环比减少0.85万吨，偏多。
盘面
- 20日均线向下，收盘价收于20日均线之下，偏空。
主力持仓
- 净空，空减，偏空。
预期
- 7月内个别煤化工装置可能推迟检修，但大装置检修预期下供应仍低位。
- 进口供应增量不及预期，7月乙二醇去库幅度预计40万吨。
- 周一华东主港库存下降至48.1万吨，后续油价平稳后乙二醇价格有望修复。
- 关注聚酯负荷及成本端变化。
PX 每日观点
基本面
- PX价格跟随石脑油同步上涨，日内偏强震荡。
- 宏观层面，市场下调美联储加息预期，风险偏好修复。
- 供给端开工率偏低，需求端PTA加工利润上行，支撑PX价格。
基差
- 现货价7852，09合约基差259，盘面贴水。
库存
- 期末库存455.8万吨，环比减少4.79万吨，偏多。
盘面
- 20日均线向下，收盘价收于20日均线之下，偏空。
主力持仓
- 净多，多减，偏多。
预期
- 成本端反弹动力不足，PX价格有望适度回升。
- 伊朗原油销售增加压制PX上涨空间，反弹幅度有限。
市场影响因素总结
主要利好
- EIA数据显示美国原油库存下降376.3万桶，汽油库存下降236.9万桶，去库超预期。
- 美国炼厂原油日加工量升至1719.6万桶/日，产能利用率维持高位。
- 中东地缘风险未完全消退，支撑油价。
主要利空
- 美伊谈判推进，霍尔木兹通行恢复，市场风险溢价回吐，压制油价。
- CFTC/ICE数据显示投机基金净多减少，削弱油价反弹动能。
- 美国就业数据弱于预期，加深对原油需求放缓的担忧。
供需平衡分析
PTA 供需平衡表
- 2026年6月库存4.93天，环比增加0.11天。
- 6月总产量622.8万吨，出口30万吨，总消费610.3万吨，过剩量-17.4万吨。
- 6月产量同比-0.40%，消费累积同比3.70%。
MEG 供需平衡表
- 2026年6月华东库存52.55万吨，环比减少0.85万吨。
- 6月总产量183万吨，进口62万吨，出口0万吨，总消费245万吨，过剩量0万吨。
- 6月进口同比-0.80%，消费累积同比4.40%。
PX 供需平衡表
- 2026年6月期末库存455.8万吨，环比减少4.79万吨。
- 6月总产量315万吨，进口76万吨，总消费407.9万吨，过剩量-17.4万吨。
- 6月供应累积同比6.10%，消费累积同比4.40%。
价格与利润分析
现货价格
- 石脑油CFR日本：9.000美元/吨
- PX CFR中国台湾：17.000美元/吨
- PTA内盘价：5760元/吨
- MEG内盘价：4210元/吨
期货价格
- TA01：5294元/吨
- TA05：5278元/吨
- TA09：5536元/吨
基差
-
TA01基差-21元/吨
-
TA05基差-21元/吨
-
TA09基差-29元/吨
-
EG01：3979元/吨
-
EG05：4047元/吨
-
EG09：4060元/吨
基差
- EG01基差-10元/吨
- EG05基差-19元/吨
- EG09基差-7元/吨
利润
- PTA加工费：1372.36元/吨
- 石脑油MEG利润：-1051.91元/吨
- 外采乙烯制MEG利润：-828.26元/吨
- 甲醇制MEG利润：-1131.28元/吨
- 煤制MEG利润：-894元/吨
- POY利润：299.17元/吨
- FDY利润：199.17元/吨
- DTY利润：-50元/吨
- 涤纶短纤利润：-260.83元/吨
库存与开工率
- PTA工厂库存4.93天，环比增加0.11天。
- PX国内开工率90.60%，华东地区PX库存下降。
- MEG华东地区库存52.55万吨，环比减少0.85万吨。
- 涤纶短纤库存天数上升，聚酯产业链库存天数波动。
数据来源
- Wind、Mysteel、CCF
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