> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 燃料油早报总结（2026-05-19） ## 核心内容 本报告为大越期货投资咨询部金泽彬于2026年5月19日发布的燃料油早报，主要分析了燃料油市场的近期走势、多空因素、基本面数据、库存情况、价差变化及市场预期。 --- ## 主要观点 ### 1. 市场情绪与价格走势 - **市场担忧**：市场持续担忧霍尔木兹海峡重启通航问题，对燃料油价格形成支撑。 - **价格表现**：尽管燃油期货价格有所下跌，但现货市场表现偏强，升水期货。 ### 2. 基本面分析 - **高硫燃料油市场**：由于近期供应充足，船用燃料油升水被压低，空舱问题显现，下游采购兴趣减弱。 - **低硫燃料油市场**：亚洲低硫燃料油市场以坚挺态势开盘，需求相对稳定。 ### 3. 库存数据 - **新加坡燃料油库存**：2026年5月13日当周库存为2434.9万桶，环比增加33万桶。 - **库存趋势**：库存水平在2026年5月13日有所回升，但整体仍处于较低水平，表明市场供应相对紧张。 ### 4. 期货价格与基差 - **期货价格**：FU2609（高硫）价格为4206美元/吨，LU2607（低硫）价格为5213美元/吨。 - **基差情况**：高硫燃料油基差为620元/吨，低硫燃料油基差为503元/吨，现货升水期货。 ### 5. 主力持仓 - **高硫主力持仓**：空单减少，偏空。 - **低硫主力持仓**：多单增加，偏多。 ### 6. 市场预期 - **短期走势**：由于地缘风险影响，上游原油表现偏强，短期燃油价格预计继续高位运行。 - **价格区间**：FU2609预计在4130-4220美元/吨区间运行，LU2607预计在5100-5200美元/吨区间运行。 --- ## 关键信息 ### 1. 多空因素 - **利多因素**： - 中东局势动荡 - 海峡通行不畅 - **利空因素**： - 特朗普政府再现TACO（可能指贸易政策不确定性） - 上游端原油承压受挫 ### 2. 行情驱动 - **供应端**：受地缘风险影响，供应紧张。 - **需求端**：需求中性，但受到区域其他港口价格竞争力的影响，新加坡需求低迷。 ### 3. 风险点 - **中东迅速停火**：若中东局势快速缓和，可能对燃料油价格形成压力。 ### 4. 现货与期货价格对比 - **现货价格**：舟山高硫燃油上涨25.00元/吨，舟山低硫燃油上涨30.00元/吨；新加坡高硫燃油上涨5.40美元/吨，新加坡低硫燃油微跌0.25美元/吨；中东高硫燃油上涨6.73美元/吨，新加坡柴油上涨11.53美元/吨。 - **期货价格**：FU2609下跌211美元/吨，LU2607上涨285美元/吨。 ### 5. 基差变化 - **高硫基差**：上涨240.17元/吨，涨幅63.31%。 - **低硫基差**：下跌205元/吨，跌幅29%。 --- ## 价差数据 - **高低硫价差（FU-LU）**：2026年5月7日为-1600元/吨，近期波动较大，表明市场对高低硫燃料油的需求存在差异。 --- ## 免责声明 - 本报告为大越期货股份有限公司所有，未经书面授权不得更改、复制或传播。 - 报告基于公开资料及研究分析，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。 --- ## 联系方式 - **地址**：浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼 - **电话**：0575-88333535 - **邮箱**：dyqh@dyqh.info