20221009-华鑫证券-金融工程基金市场和组合周报_股基九月下挫-8.4_推荐关注指增产品收获市场底部Beta+Alpha_22页_1mb

股基九月下挫 -8.4%，推荐关注指增产品收获市场底部 Beta+Alpha

核心内容

当前A股市场处于底部区域，十月有望震荡上行。通过机构仓位、市场情绪、分析师观点、外盘影响及国内宏观与估值水平五大指标综合分析，当前市场底部特征已基本确认。基于此，分析师建议投资者关注指数增强（指增）产品，以获取市场反弹的Beta收益及超额Alpha收益。

主要观点

1. 市场底部确认：A股择时记分牌显示，五大指标平均为4.40，表明当前市场已进入底部区域，十月有望震荡上行。
2. 指增产品表现突出：沪深300和中证500指增产品近5年平均超额收益超+5%，具备较好的市场底部配置价值。
3. 精选指增产品：通过信息比率、超额收益月胜率、行业偏离度、规模/持有人结构及超额收益独特性五个维度，筛选出具有持续Alpha能力的产品。
4. 基金市场整体表现不佳：本周权益基金指数下跌1.40%，纯债债基小幅下跌0.12%，转债债基领跌-1.81%，QDII基金指数下跌0.41%。
5. 医药主题基金反弹：医药行业逆势上涨，成为本周涨幅最大的行业之一。
6. 新基金发行回暖：本周新成立基金42只，募集金额达304.28亿元，权益基金发行热度明显上升。
7. 公募基金仓位变化：主动股基仓位维持平稳，加仓电新、电子、消费者服务、建材、家电，减仓有色、机械、军工、计算机、非银。
8. ETF资金流向：国内股票型ETF净流入150亿元，宽基ETF贡献主要资金流，医药ETF遭大幅减持，金融地产ETF获资金积极布局。

关键信息

指增产品推荐

沪深300指增产品：

• 富荣沪深300增强A
• 平安沪深300指数量化增强A
• 诺安沪深300指数增强A
• 华夏沪深300指数增强A
• 兴全沪深300LOF

中证500指增产品：

• 中金中证500指数增强A
• 华夏中证500指数增强A
• 华夏中证500指数智选A
• 汇添富中证500基本面增强A
• 万家中证500指数增强A
• 建信中证500指数增强A

基金市场表现

本周收益前五的主动股基

1. 诺德新旺：+0.10%
2. 新华战略新兴产业：+0.10%
3. 汇安资产轮动：+0.09%
4. 中融医疗健康精选A：+0.09%
5. 中金新医药A：+0.09%

ETF产品资金流向

• 宽基ETF净流入147.73亿元，其中沪深300ETF净流入43.61亿元，中证500ETF净流入38.60亿元。
• 行业ETF中，医药ETF遭减持13.34亿元，金融地产ETF净流入14.11亿元。
• 主题ETF中，新能车ETF净买入1.21亿元，红利ETF和消费ETF遭减持。
• 港股市场ETF获大幅净流入16.12亿元，美股类产品份额下行9.92亿元，黄金ETF遭减持2.13亿元。

风险提示

• 所有数据均来自公开市场数据，市场环境出现巨大变化可能导致模型失效。
• 基金过往业绩不预示未来表现，亦不构成投资收益的保证或投资建议。

基金组合表现

• 逆向进取组合：本周回报-0.34%
• 风险再平衡组合：本周回报-0.62%
• 结构化风险平价组合：本周回报-0.28%

总结

当前A股市场已确认底部特征，指增产品在市场反弹中具备同时获取Beta和Alpha的能力。建议投资者关注沪深300和中证500指增产品，以捕捉市场反弹机会。同时，基金市场整体表现不佳，但ETF产品资金流入积极，尤其是宽基ETF和金融地产ETF。医药主题基金逆势上涨，成为本周亮点。投资者应谨慎评估市场风险，避免盲目投资。