> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 法興牛熊日誌總結：恒指兩萬六關前整固，關注牛熊證選擇 ## 核心內容 根據法興證券最新發佈的牛熊證日誌，恒生指數（HSI）近期表現趨於平穩，昨日收市價為 **25,915.82**，較前日上漲 **+62.90**（+0.24%）。指數在 **26,000點** 關口前進行整固，預示短線可能先消化前期升幅，後市可關注 **10天線約25,600點** 附近的支撐位。 ## 主要觀點 - **市場走勢**：恒指近期升勢放緩，短線整固壓力明顯，需觀察市場能否突破26,000點。 - **牛證選擇**：若看好恒指後市，可考慮牛證 **69993**（收回價 **25,138點**）及 **68119**（收回價 **24,958點**），兩者收回價較低，槓桿倍數分別為 **56.6倍** 和 **65.3倍**。 - **熊證選擇**：若看淡恒指，可留意熊證 **54687**（收回價 **25,938點**）及 **54201**（收回價 **26,188點**），兩者收回價較高，槓桿倍數為 **46.3倍** 和 **32.6倍**。 - **其他個股牛熊證**：除恒指外，部分個股如小米集團-W、阿里巴巴、匯豐、美團、港交所、中芯國際、中國移動、平安保險等也有相關牛熊證產品，可根據投資者預期選擇。 ## 牛熊證精選摘要 | 編號 | 相關資產 | 收回價（距現貨價%） | 行使價 | 到期日 | 換股比率 | 價格($) | 槓桿(倍) | |------|----------|---------------------|--------|--------------|----------|---------|----------| | 69979 | 恒指(牛) | 25,288.000 (0.64%) | 25,188.000 | 29/11/2028 | 10,000.000 | 0.029 | 87.8 | | 54687 | 恒指(熊) | 25,938.000 (1.92%) | 26,038.000 | 27/04/2029 | 10,000.000 | 0.055 | 46.3 | | 62461 | 小米集團-W(牛) | 26.000 (3.92%) | 25.600 | 30/03/2027 | 100.000 | 0.017 | 15.9 | | 54708 | 小米集團-W(熊) | 29.500 (9.02%) | 29.900 | 29/11/2028 | 100.000 | 0.025 | 10.8 | | 54716 | 阿里巴巴(牛) | 118.800 (4.19%) | 117.300 | 30/03/2027 | 500.000 | 0.016 | 15.5 | | 62773 | 阿里巴巴(熊) | 132.000 (6.45%) | 133.500 | 25/10/2028 | 100.000 | 0.086 | 14.4 | | 56439 | 銀行(牛) | 147.000 (7.20%) | 146.400 | 28/04/2027 | 200.000 | 0.059 | 13.4 | | 67796 | 銀行(熊) | 170.000 (7.32%) | 172.500 | 19/02/2027 | 500.000 | 0.029 | 10.9 | | 59231 | 恒生科技指數(牛) | 4,500.000 (7.09%) | 4,420.000 | 30/12/2026 | 10,000.000 | 0.046 | 10.5 | | 56109 | 恒生科技指數(熊) | 5,000.000 (3.23%) | 5,080.000 | 28/12/2028 | 10,000.000 | 0.022 | 22.0 | | 66847 | 建設銀行(牛) | 8.220 (6.43%) | 8.120 | 30/08/2028 | 20.000 | 0.033 | 13.3 | | 61782 | 寧德時代(牛) | 588.000 (8.20%) | 579.000 | 28/05/2027 | 1,000.000 | 0.066 | 9.7 | | 69497 | 美團(牛) | 89.000 (3.78%) | 86.500 | 30/03/2027 | 200.000 | 0.035 | 13.2 | | 56158 | 美團(熊) | 99.000 (7.03%) | 101.500 | 29/12/2028 | 100.000 | 0.081 | 11.4 | | 66791 | 港交所(牛) | 388.000 (4.67%) | 386.000 | 28/04/2027 | 500.000 | 0.041 | 19.9 | | 62745 | 港交所(熊) | 424.000 (4.18%) | 426.000 | 20/12/2028 | 500.000 | 0.040 | 20.4 | | 63444 | 中芯國際(牛) | 60.000 (8.47%) | 59.400 | 30/06/2027 | 200.000 | 0.035 | 9.4 | | 68523 | 中芯國際(熊) | 74.000 (12.89%) | 74.600 | 29/11/2028 | 200.000 | 0.039 | 8.4 | | 54566 | 中國移動(牛) | 74.500 (9.59%) | 73.900 | 29/09/2028 | 100.000 | 0.059 | 14.0 | | 65660 | 中國移動(熊) | 85.000 (3.16%) | 85.600 | 26/04/2027 | 100.000 | 0.040 | 20.6 | | 66764 | 紫金礦業(牛) | 31.000 (12.77%) | 30.400 | 29/07/2027 | 100.000 | 0.056 | 6.3 | | 59258 | 紫金礦業(熊) | 38.000 (6.92%) | 38.600 | 20/12/2028 | 100.000 | 0.031 | 11.5 | | 49653 | 道瓊斯工業平均指數(牛) | 49,000.000 (9.84%) | 48,650.000 | 18/12/2026 | 390,000.000 | 0.129 | 8.5 | | 49640 | 道瓊斯工業平均指數(熊) | 56,000.000 (3.04%) | 56,350.000 | 15/12/2028 | 468,000.000 | 0.026 | 35.0 | | 64739 | 平安保險(牛) | 53.000 (7.50%) | 52.400 | 25/06/2027 | 100.000 | 0.049 | 11.7 | | 64629 | 平安保險(熊) | 64.000 (11.69%) | 64.600 | 28/04/2027 | 100.000 | 0.076 | 7.5 | ## 關鍵信息 - **恒指現貨價**：25,450.44，較前日下跌 **-465.38**（-1.80%）。 - **牛證與熊證特性**：所有牛熊證設有強制性收回機制，若相關資產價格觸及收回價，產品將立即被收回。 - **風險提示**：結構性產品無抵押品，投資者可能無法收回全部本金；產品價格可升可跌，存在全額虧損風險。 - **發行人資訊**：法興證券為牛熊證發行人及流通量提供者，產品可能僅在法興市場交易，第二市場有限。 ## 注意事項 - 所有資料來源為法興證券及彭博資訊，截至 **2022年06月08日**。 - 投資建議未考慮個別投資者目標及財務狀況，建議投資者自行評估風險。 - 請詳細閱讀上市文件以了解產品條款及風險披露。 ## 免責聲明 本報告僅供參考，不構成任何投資建議或要約。法興證券及其聯屬公司可能持有報告提及證券權益，或為其提供估值服務。資料可能不準確或不完整，投資者不得依賴本報告作出投資決定。