> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 大豆进口大增，后期供应宽松总结 ## 核心内容 本报告分析了2026年5月中旬国内大豆及豆粕市场的情况，重点围绕国产大豆销售、进口大豆增长、美豆走势、油厂运行状态及饲料需求等方面展开，对后期市场走势进行了展望。 ## 主要观点 - **国产大豆销售迟滞**：黑龙江、安徽、河南、山东等地大豆余粮占比高于近年同期，销售进度缓慢，但国储大豆拍卖尚未启动。 - **进口大豆大增**：4月国内进口大豆848万吨，环比增长2倍，同比增加39.5%，进口非转豆或继续增加，后期进口大豆供应或回升。 - **美豆企稳反弹**：美伊关系僵持导致能源市场偏强，支撑美豆价格；美豆种植进度较快，出苗率提升，但西部降雨不足，存在区域差异。同时，厄尔尼诺事件可能影响南美天气，对美豆形成潜在支撑。 - **油厂运行情况**：油厂开机率下降，大豆库存维持在近年同期高位，但豆粕库存持续下降，显示供应趋紧。 - **饲料需求偏强**：尽管猪价反弹乏力，养殖亏损仍严重，但豆粕需求保持稳定，饲料厂库存天数下降，显示市场对豆粕的消耗加快。 - **后期供应宽松预期**：随着进口大豆增加及国产大豆销售逐步改善，豆一市场或维持高位震荡；豆粕供应因油厂开机率回升而趋向宽松，维持震荡走势。 ## 关键信息 ### 国内大豆市场 - **豆一市场**：2607合约继续调整回落，现货价格稳定在4800元/吨附近，基差震荡走强，现货贴水收窄。 - **大豆余粮**：截至5月8日，黑龙江余粮占比为26%，安徽31%，河南35%，山东36%，均高于近年同期。 - **进口情况**：4月进口大豆848万吨，环比增长2倍，同比增39.5%。巴西大豆增产，后期进口或增加。 - **港口库存**：截至5月8日，港口大豆库存为696.8万吨，环比续增，处于近年同期高位。 ### 美豆市场 - **种植进度**：截至5月10日，美国大豆播种进度为49%，去年同期为45%；出苗率为20%，去年同期为16%。 - **天气预测**：美豆未来1-7天降雨量预测显示，中部地区迎来有利降雨，而西部仍偏少。 - **厄尔尼诺影响**：夏秋季节可能形成中等强度厄尔尼诺事件，若导致南美干旱，或对美豆形成支撑。 - **美伊关系**：美伊关系僵持，停火协议脆弱，能源偏强，可能间接支撑美豆价格。 ### 油厂与豆粕市场 - **油厂开机率**：截至5月8日，油厂开机率为42.3%，环比回落。 - **豆粕库存**：油厂豆粕库存为34.1万吨，环比持续回落；豆粕未执行合同为529.9万吨，环比大增。 - **饲料厂库存**：饲料厂豆粕库存天数为7.33天，环比下降，显示需求偏强。 ### 饲料需求与产能 - **猪价与养殖利润**：猪价反弹乏力，外购仔猪养殖利润为-184.19元/头，自繁自养利润为-326.6元/头，养殖亏损加剧。 - **产能调控**：农业农村部强调严控新增产能，加快淘汰低产高龄母猪和体弱仔猪，但实际执行难度较大。 - **能繁母猪存栏**：3月能繁母猪存栏为500.3万头，环比微降；商品猪存栏为3782.05万头，环比上升。 - **禽类市场**：蛋价反弹，养殖微盈；鸡苗销量环比微增，但同比下降；老鸡淘汰环比微增，同比回落。 ## 后市展望 - **豆一市场**：国产大豆销售迟滞，有国储大豆和进口大豆补充，预计豆一将维持高位震荡调整。 - **豆粕市场**：美豆企稳反弹，国内进口大豆增加，油厂开机率逐渐回升，后期豆粕供应趋向宽松，维持震荡走势。 ## 数据来源 - 博易大师、钢联、弘业期货金融研究院 ## 图表说明 - 图1、图2：展示富锦及张家港豆一、豆粕主力合约基差走势。 - 图3、图4：反映黑龙江大豆余粮占比及国储大豆拍卖情况。 - 图5、图6：显示美豆种植进度及未来1-7天降雨量预测。 - 图7-图16：涵盖国内大豆进口量、油厂大豆到港量、港口库存、开机率、豆粕产量、库存及未执行合同等关键数据。 ## 免责声明 本报告内容由苏豪弘业期货股份有限公司发布，仅用于市场参考，不构成投资建议。报告基于公开资料及研究分析，不保证其真实性、准确性、时效性及完整性。投资者依据本报告所作的任何投资决策，其后果由投资者自行承担。未经授权，不得复制、改编或传播本报告内容。