20150323-开源证券-策略周报_震荡不改升势_牛市不轻易言顶_11页_860kb

开源证券研究所策略周报总结

核心内容

2015年3月23日发布的开源证券研究所策略周报，指出A股市场在政策支持和流动性改善的背景下，整体仍处于上升趋势，但短期存在震荡整固的可能。报告强调了市场情绪高涨与基本面脱节之间的矛盾，建议投资者关注结构性机会，合理配置仓位，避免频繁换股。

---

主要观点

1. 市场回顾与展望

• 市场表现：上周大盘继续逼空式上涨，沪指突破2009年高点3478点，两市成交量连续超过万亿元，权重与题材板块轮番上涨，市场赚钱效应显著。
• 中线趋势：在增量资金入市的背景下，中线来看，大盘仍有上涨空间。
• 短期风险：股指上涨速度较快，市场有震荡整固需求，板块与个股分化将更加明显。

2. 短期回调与长线牛市

• 政策支持：证监会认为当前股市上涨是市场对经济托底、金融风险可控的认同，反映流动性充裕与中小企业盈利改善。
• 估值风险：创业板、中小板及部分主板个股存在估值泡沫，尤其在政策预期兑现后，可能面临短期回调。
• 操作建议：短期宜偏向防御，关注业绩、估值和政策支撑的优质品种，避免追高。

3. 三月投资策略

• 政策利好：
  • 资本市场开放步伐加快，沪港通、深港通等举措将吸引外部资金。
  • 国企改革持续推进，有助于盘活资产、提升国企上市公司吸引力。
• 操作重点：
  • 避免过去一年大幅上涨的个股。
  • 关注流动性提升的蓝筹股及具有政策支持的二线蓝筹股。
  • 选择成交量活跃、有较好年报预期的个股。

---

关键信息

4. 行业与板块布局建议

一、核电建设

• 政策支持：国家重启核电项目，强调安全标准。
• 相关个股：江苏神通、中核科技、上海电气、东方电气、沃尔核材、盾安环境、中电环保。

二、国产软件

• 背景：政府将部分国外技术品牌剔除，增加本土产品采购。
• 相关个股：中国软件、用友网络、浙大网新、神州泰岳、浪潮信息、三五互联、远光软件、远望谷、川大智胜。

三、军工板块

• 政策背景：国防部划设东海防空识别区，显示国家安全重视。
• 相关个股：烽火电子、航空动力、中航飞机、中国卫星、中航电子、中航精机、高德红外、北方导航、航天电子。

四、“一带一路”战略

• 政策背景：中央经济工作会议提出重点实施“一带一路”战略。
• 相关个股：路桥建设、西部建设、津滨发展、中储股份、中国西电、中国电建、中材国际、中国中冶、柳工。

五、国企改革

• 政策背景：政府工作报告提出深化国企改革，推进混合所有制。
• 相关个股：张江高科、合肥百货、广百股份、东方宾馆、隧道股份、自仪股份、深科技。

---

投资评级说明

• 证券评级：

  • 买入（Buy）：相对市场表现超过20%；
  • 增持（outperform）：相对市场表现5%~20%；
  • 中性（Neutral）：相对市场表现-5%~+5%；
  • 减持（underperform）：相对市场表现低于-5%。

• 行业评级：

  • 看好（overweight）：行业表现超越市场；
  • 中性（Neutral）：行业表现与市场持平；
  • 看淡（underweight）：行业表现弱于市场。

• 基准指数：沪深300指数。

---

公司信息

• 公司名称：开源证券股份有限公司
• 成立背景：经中国证监会批准设立，由陕西开源证券经纪有限责任公司变更延续。
• 主要股东：陕西煤业化工集团、美的技术投资、诚顺资产管理、德鑫创业投资。
• 注册资本：13亿元人民币。
• 经营范围：
  • 证券经纪、证券投资咨询、财务顾问、证券自营、资产管理、融资融券等。

---

营业部信息

公司设有23家营业部，覆盖西安、佛山、北京、汉中、韩城、成都、宝鸡、沈阳、安康、延安、重庆、南京等城市，提供多种交易渠道，如现场、自助终端、电话、互联网和手机等。

---

总结

报告指出，尽管市场情绪高涨，但需警惕短期回调与创业板估值泡沫风险。建议投资者关注国企改革与“一带一路”等政策受益板块，选择低估值、有业绩支撑的行业龙头，适度控制仓位，避免频繁换股。同时，报告强调投资决策应结合个人财务状况与市场趋势，不建议仅依赖投资评级做出判断。