> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 棕榈油期货市场总结（2026年6月1日） ## 核心内容概述 2026年6月1日，棕榈油期货市场呈现震荡偏强运行态势。近期价格走势受到多重因素影响，包括国际原油价格波动、马来西亚棕榈油出口数据疲软以及印尼政策变化等。整体来看，市场情绪在短期受到压制，但远期合约因需求预期和供应收紧而获得支撑。 --- ## 主要观点 1. **价格走势** - 周初因美伊谈判引发的国际油价下跌及马棕出口疲软，棕榈油期货价格明显承压。 - 周中后期，市场情绪有所缓解，价格反弹，主要得益于印尼出口集中化政策的过渡期延长、生物柴油强制政策的利好预期，以及马来西亚产量环比下降。 2. **市场结构** - 国内棕榈油市场呈现“近弱远强”的结构，近月合约受供应压力影响，现货与期货保持深度负基差。 - 远月合约因需求支撑和供应预期收紧，价格表现相对强势。 3. **供应端分析** - **产量**：马来西亚5月前20日产量环比下降2.19%，印尼产量则预计持续增长，全球棕榈油产量在2025/26年度有所上升。 - **出口**：马来西亚5月前25日出口环比下降14.5%，印尼出口预计在2026年度逐步增加，但短期内仍受政策影响。 - **到港量**：预计2026年6月到港量超过25万吨，国内库存逐步累积，对近月价格形成压力。 4. **需求端分析** - **全球消费**：全球棕榈油消费量预计持续增长，印尼、印度、中国等主要消费国需求稳定。 - **中国进口**：中国棕榈油进口量在2025/26年度有所波动，但整体趋势显示需求维持高位，对远期价格形成支撑。 5. **成本与利润** - 9月船期棕榈油对盘利润持续下滑，反映出成本压力及市场供需关系的紧张。 - 利润曲线显示，随着供应收紧及需求增长，远期利润预期有所改善。 --- ## 关键信息 ### 供应端 - 马来西亚5月前20日产量环比下降2.19%，显示供应端有所收紧。 - 印尼2026年度棕榈油出口预计逐步增加，但DSI框架过渡期至2027年，短期市场抛售压力有所缓解。 - 全球棕榈油产量在2025/26年度预计为81,361万吨，较2024/25年度增长约540万吨。 ### 需求端 - 全球棕榈油消费量预计在2025/26年度达到79,597万吨，较2024/25年度增长约892万吨。 - 中国棕榈油进口量在2025年度有所波动，但整体需求稳定，对远期价格形成支撑。 ### 市场结构 - 近月合约因供应压力和现货负基差，表现偏弱。 - 远月合约因印尼B50生物柴油政策、厄尔尼诺天气风险及供应收紧预期，价格表现偏强。 ### 政策影响 - 印尼B50生物柴油强制政策及马来西亚B15政策的实施，为远期需求提供支撑。 - 印尼出口集中化政策虽短期引发市场担忧，但官方澄清过渡期至2027年，市场情绪逐步恢复。 --- ## 关注因素 - **马来西亚棕榈油产量及出口数据**：产量和出口数据的变化将直接影响供需格局。 - **豆棕价差修复变化**：豆棕价差的变动可能对棕榈油期货价格产生联动影响。 --- ## 数据来源 - **产量、进口、出口、消费**：数据来源于钢联终端及宁证期货。 - **基差、到港量、利润**：数据来源于钢联终端及宁证期货，图表显示了棕榈油市场不同时间段的价格走势和利润变化。 --- ## 风险提示 - 本报告不构成投资建议，仅供参考。 - 投资决策需基于个人风险承受能力和市场判断，谨慎操作。 - 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性、完整性或及时性。