高频数据跟踪（2023年6月第3周）：车市零售趋稳-20230621-招商证券-25页_1mb

车市零售趋稳分析总结

核心内容概述

本报告主要分析2023年6月第3周中国车市零售及生产端的运行情况，结合宏观经济数据和行业动态，总结了当前市场的主要趋势与关键信息。

主要观点

生产端分析

• 电厂日耗高位震荡：6月19日，6大发电集团日耗为81.2万吨，较6月12日略有上升；南方八省电厂日耗较6月8日下降2.0%。预计今夏厄尔尼诺现象概率较大，6-8月电厂日耗或将持续季节性高企。
• 高炉开工率稳中有升：6月16日，全国高炉开工率为83.1%，较6月9日上升0.7个百分点；唐山钢厂高炉开工率56.4%，较上周持平；产能利用率略有下降，部分钢厂复产，对原燃料有补库需求。
• 轮胎开工率高位回落：6月15日，全钢胎开工率58.6%，较6月8日下降4.9个百分点；半钢胎开工率70.6%，较6月8日下降0.2个百分点。部分轮胎企业为控制库存，有降负计划。
• 涤纶长丝开工率创新高：江浙地区涤纶长丝开工率85.4%，较6月8日上升1.8个百分点；下游织机开工率62.9%，较6月8日上升2.6个百分点。
• 整车货运流量不及往年：6月18日，全国整车货运流量指数较6月11日当周上升1.5%；但整体仍弱于往年同期。江浙沪区域因电商大促有所改善。

需求端分析

• 地产销售延续弱势：6月1日-20日，30大中城市商品房日均销售面积为36.2万平方米，较5月同期下降8.5%，较去年6月下降28.8%，较2020年6月下降41.8%。一线、二线、三线城市销售面积同比分别下降17.5%、34.3%、24.9%。
• 车市零售边际走稳：6月第三周，全国乘用车市场零售日均5.8万辆，同比下降2%，环比增长21%；批发日均6.3万辆，同比增长5%，环比增长20%。经销商考核和厂商目标推动零售边际改善。
• 钢价偏强震荡：6月20日，螺纹、线材、热卷、冷轧价格较6月13日分别上涨1.1%、0.4%、下跌0.3%、上涨0.4%。钢材库存持续去库，6月16日五大钢材品种库存为1126.6万吨，较6月9日下降35.4万吨。
• 水泥价格指数跌破120：6月20日，全国水泥价格指数下跌1.8%；华东和长江地区水泥价格分别下跌1.7%。水泥价格持续走低，回到2017年水平，价格环比跌幅收窄。
• 玻璃价格反弹结束：6月20日，玻璃期货合约价下跌4.8%，6月以来玻璃价格环比下跌2.5%，同比下跌9.6%。
• 集运运价指数低位回落：6月16日，CCFI指数上升0.6%，SCFI指数下降4.6%。预计新增运力将在下半年大量交付，可能导致运价与运量脱钩。

关键信息

经济增长

• 地产销售：持续走弱，30大中城市商品房销售面积同比大幅下降。
• 车市零售：边际走稳，受经销商考核和厂商目标影响，零售量有所回升。
• 钢价：偏强震荡，部分品种价格上升，库存持续去库。
• 水泥价格：跌破120，价格持续走低，市场疲软。
• 玻璃价格：反弹结束，价格持续下跌。
• 集运运价：低位回落，预计未来运价可能进一步承压。

通货膨胀

• 油价偏强震荡：6月20日，布伦特和WTI原油现货价分别上涨0.6%和2.5%。但同比跌幅扩大，价格持续走低。
• 农产品价格：整体窄幅波动，蔬菜价格涨幅最大，猪肉、牛肉、鸡蛋价格下跌。
• 铜涨铝跌：LME铜价上涨1.2%，铝价下跌0.4%。国内商品指数环比上涨，但同比跌幅扩大。
• 工业品价格：多数回落，水泥、动力煤跌幅居前；同比跌幅多数收窄，但部分品种跌幅扩大。

风险提示

• 统计口径误差可能影响分析结果的准确性。
• 原材料供应和需求变化可能对市场产生较大影响。
• 新增运力交付可能加剧运价与运量的脱钩。

团队介绍

• 尹睿哲：招商证券首席固定收益分析师，中国人民大学国际货币研究所研究员。
• 刘冬：招商证券研发中心债券分析师，中国人民大学金融学硕士。
• 赵心茹：招商证券研发中心债券分析师，香港中文大学（深圳）金融工程硕士。

数据来源

• 数据来源：wind、G7大数据、鄂尔多斯煤炭网、乘联会、招商证券。