> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 纯碱早报总结（2026-4-23） ## 核心内容 本报告为2026年4月23日的纯碱市场早报，主要分析了当前纯碱市场的基本面、期货行情、现货行情、供需平衡以及相关影响因素。整体市场表现偏空，短期预计纯碱价格将低位震荡。 --- ## 主要观点 1. **基本面**：行业进入季节性检修期，供应下降，但整体供给仍充足；下游浮法玻璃与光伏玻璃日熔量持续下滑，纯碱厂库处于历史同期高位，供需错配尚未改善。 2. **基差**：河北沙河重质纯碱现货价为1170元/吨，纯碱主力合约SA2609收盘价为1266元/吨，基差为-96元，期货升水现货。 3. **库存**：全国纯碱厂内库存187.94万吨，较前一周增加0.29%，库存在5年均值上方运行。 4. **盘面**：价格运行在20日线上方，但20日线呈向下趋势，整体走势中性。 5. **主力持仓**：主力合约净空，空头减仓，市场情绪偏空。 6. **预期**：基本面疲弱，短期价格预计低位震荡。 --- ## 关键信息 ### 一、期货行情 | 项目 | 前值 | 现值 | 涨跌幅 | |--------------|----------|----------|----------| | 主力合约收盘价 | 1247元/吨 | 1266元/吨 | 1.52% | | 重质纯碱：沙河低端价 | 1170元/吨 | 1170元/吨 | 0.00% | | 主力基差 | -77元/吨 | -96元/吨 | 24.68% | ### 二、现货行情 - 河北沙河重质纯碱市场低端价为1170元/吨，较前一日持平。 ### 三、供给分析 1. **生产利润**： - 华北氨碱法利润为-91.20元/吨。 - 华东联产法利润为150.50元/吨。 2. **开工率与产量**： - 纯碱周度开工率为78.04%。 - 周度产量为77.86万吨，其中重质纯碱产量为42.02万吨，处于历史高位。 ### 四、需求分析 1. **产销率**： - 纯碱周度产销率为101.57%，表明库存去化压力较大。 2. **下游需求**： - **浮法玻璃**：全国日熔量为14.49万吨，开工率为69.15%，延续下滑趋势。 - **光伏玻璃**：2025-2026年国内光伏玻璃在产产能呈上升趋势，但2.0mm单镀（面板）价格有所波动，对纯碱需求有所减弱。 ### 五、供需平衡表（单位：万吨） | 年份 | 有效产能 | 产量 | 开工率 | 进口 | 出口 | 净进口 | 表观供应 | 总需求 | 供需差 | 产能增速 | 产量增速 | 表观供应增速 | 总需求增速 | |------|----------|------|--------|------|------|--------|----------|--------|--------|----------|----------|--------------|------------| | 2017 | 3035 | 2715 | 89.46% | 14 | 152 | -138 | 2577 | 2517 | 60 | 2.20% | 5.10% | 7.40% | 4.60% | | 2018 | 3091 | 2583 | 83.57% | 29 | 138 | -109 | 2474 | 2523 | -49 | 1.85% | -4.86% | -4.00% | 0.24% | | 2019 | 3247 | 2804 | 86.36% | 19 | 144 | -125 | 2679 | 2631 | 48 | 5.05% | 8.56% | 8.29% | 4.28% | | 2020 | 3317 | 2757 | 73.40% | 36 | 138 | -102 | 2655 | 2607 | 48 | 2.16% | -1.68% | -0.90% | -0.91% | | 2021 | 3288 | 2892 | 71.90% | 23 | 73 | -50 | 2842 | 2764 | 78 | -0.87% | 4.90% | 7.04% | 6.02% | | 2022 | 3114 | 2944 | 85.26% | 11 | 206 | -195 | 2749 | 2913 | -164 | -5.29% | 1.80% | -3.27% | 5.39% | | 2023 | 3342 | 3228 | 87.76% | 82 | 144 | -62 | 3166 | 3155 | 11 | 7.32% | 9.65% | 15.17% | 8.31% | | 2024E| 3930 | 3650 | 78.20% | 42 | 156 | -114 | 3536 | 3379 | 157 | 17.59% | 13.07% | 11.69% | 7.10% | --- ## 影响因素总结 ### 利多因素 1. 下游浮法玻璃进一步冷修乏力，生产持稳。 2. 纯碱春季季节性检修高峰，产量损失较多。 ### 利空因素 1. 远兴能源二期产线开工负荷提升，预计产量延续高位。 2. 重碱下游光伏玻璃减产，对纯碱需求走弱。 --- ## 主要逻辑与风险点 ### 主要逻辑 - 纯碱供给处于高位，终端需求持续下滑，库存处于历史同期高位，行业供需错配格局尚未有效改善。 ### 风险点 - 下游浮法玻璃和光伏玻璃冷修不及预期。 - 宏观利好超预期，可能对市场情绪产生积极影响。 --- ## 免责声明 - 本报告著作权归大越期货股份有限公司所有，未经授权不得更改、发送、翻版、复制或传播。 - 报告基于公开资料和实地调研，但不保证信息的准确性、可靠性、时效性及完整性。 - 报告仅作参考，不构成投资、法律、会计或税务建议，投资者据此操作，风险自担。