> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 圣邦股份（300661.SZ）总结 ## 核心内容 圣邦股份在2026年上半年实现了显著的业绩增长，其中第二季度收入和归母净利润均创季度新高。公司整体表现强劲，收入规模效应加速利润释放，展现出良好的增长势头。 ### 主要财务表现 - **2026年上半年收入**：25.95亿元，同比增长42.70%。 - **2026年上半年归母净利润**：4.20亿元，同比增长109%。 - **2026年上半年扣非归母净利润**：3.56亿元，同比增长165%。 - **毛利率**：51.84%，同比提高1.7个百分点。 - **净利率**：19.97%，同比提高6.85个百分点。 - **2Q26收入**：14.97亿元，同比增长45.48%，环比增长36.35%。 - **2Q26归母净利润**：2.97亿元，同比增长110%，环比增长140%。 - **2Q26扣非归母净利润**：2.56亿元，同比增长154%，环比增长155%。 - **2Q26毛利率**：51.99%，同比提高0.99个百分点，环比提高0.37个百分点。 ### 产品线表现 - **电源管理产品**：收入15.21亿元，同比增长35.45%，毛利率47.97%，同比提高3.3个百分点。 - **信号链产品**：收入10.36亿元，同比增长53.13%，毛利率57.11%，同比下降1.9个百分点。 - **信号链产品占比提高**：从上半年数据看，信号链产品在整体收入中占比提升，显示出公司在该领域的竞争力增强。 ### 产品与客户拓展 - **可供销售产品数量**：截至2026年中，公司拥有38大类7200余款产品，覆盖信号链、电源管理、传感器及存储器等领域。 - **车规芯片**：公司拥有六百余款车规芯片，表明其在汽车电子领域的布局不断深化。 - **客户与市场拓展**：公司持续拓展新客户群体及新兴应用领域，包括网络与计算、汽车、工业与能源等，以增强市场占有率和业务多样性。 - **研发团队**：截至2026年中，公司研发人员共1401人，其中具有10年以上集成电路行业经验的有465人，显示公司研发能力较强。 ## 投资建议 公司作为模拟芯片平台企业，具备长期成长潜力。分析师认为其业绩表现良好，未来增长可期，**维持“优于大市”评级**。 ### 盈利预测与估值 | 年份 | 营业收入（百万元） | 收入增长率 | 归母净利润（百万元） | 净利润增长率 | PE（倍） | PB（倍） | EV/EBITDA（倍） | |------|-------------------|------------|----------------------|----------------|---------|---------|----------------| | 2026E| 5,683 | 45.8% | 994 | 81.7% | 79.0 | 7.8 | 69.5 | | 2027E| 7,718 | 35.8% | 1,545 | 55.4% | 50.8 | 6.9 | 45.6 | | 2028E| 10,096 | 30.8% | 2,264 | 46.6% | 34.7 | 5.98 | 31.7 | ### 财务指标趋势 - **ROE**：从11%提升至17%。 - **EBIT Margin**：从15%提升至24%。 - **资产负债率**：从20%下降至16%。 - **每股收益**：从1.06元增长至3.30元。 - **每股红利**：从0.20元增长至0.66元。 - **每股净资产**：从9.74元增长至19.16元。 ## 风险提示 - **产品研发不及预期**：新产品未能按计划推出或性能不达预期。 - **客户导入不及预期**：新客户拓展进度缓慢或新市场接受度不高。 - **竞争加剧**：行业竞争加剧可能影响公司市场份额和盈利能力。 ## 总结 圣邦股份在2026年上半年业绩表现亮眼，收入和利润均实现显著增长，显示其在模拟芯片市场的强劲竞争力。公司持续拓展产品线和新市场，加大研发投入，推动技术创新和市场扩展。财务指标显示公司盈利能力和运营效率不断提升，同时估值水平逐步下降，反映市场对其未来增长的信心增强。分析师认为，公司具备良好的成长性，**维持“优于大市”评级**，但需关注产品研发和市场竞争风险。