20260410-冠通期货-养殖产业链日报_近月宽松明显_2页_216kb

冠通期货研究报告总结

一、核心内容概览

本报告为冠通期货发布的养殖产业链日报，聚焦大豆、玉米、鸡蛋和生猪等主要农产品的市场动态及价格走势，分析当前市场供需、成本支撑及未来趋势。

二、主要品种分析

1. 大豆

• 供需情况：东北产区基层余粮普遍不多，多地不足一成，优质大豆（高蛋白）尤为稀缺。
• 市场动态：贸易商因走货不畅、收购意愿偏弱，压价收购；农户因挺价心理较强，售粮积极性不高。
• 库存状况：多数贸易商库存较往年同期偏多，但随着淡季来临，去库存成为主流。
• 政策影响：今日国产大豆抛储10万吨，成交率100%，并出现较大价格溢价，对价格形成支撑。
• 价格预期：现货价格在4500-4600元/吨区间获得明显支撑，趋势性下跌可能性较低；盘面预计延续偏强震荡，国储抛储或对短期价格产生影响。

2. 玉米

• 供应预期：4月为基层农户集中售粮窗口期，叠加政策粮投放，市场供应将增加，价格面临阶段性承压。
• 替代因素：5月后关注新季小麦开秤价格，若新麦价格高开，将削弱玉米的替代优势；反之则进一步压制玉米价格。
• 市场趋势：现货抗跌性较强，下跌幅度偏小；玉米价格易涨难跌，预计五月后价格重心震荡上移。

3. 鸡蛋

• 新开产情况：4月新开产蛋鸡数量小幅增加，主要为2024年12月前后补栏鸡苗出栏所致。
• 淘鸡节奏：春季淘鸡进度虽有加快预期，但实际出栏量不及预期，存栏量维持高位。
• 价格表现：三月份蛋鸡存栏有所去化，引发反弹，但因存栏仍偏高，产能去化缓慢，鸡蛋上涨趋势性不强。
• 市场预期：鸡蛋价格重心小幅抬升后，预计以震荡为主，需关注后续淘鸡变动。

4. 生猪

• 产能调整：能繁母猪调减节奏已启动，未来几个月产能下降效果将逐步显现。
• 供应压力：当前生猪供应端压力逐渐释放，节中和节后集团出栏体重下降，暗示供应有所缓解。
• 盈利状况：自繁自养头均亏损已超280元，部分养殖户每头亏损达500元，接近历史高位。
• 价格预期：上半年生猪价格上行动力有限，三季度和年底或存在价格逐渐上移的可能，但需观察一季度能繁母猪数量变化，以判断年底前价格上行空间。

三、关键信息汇总

四、结论与展望

• 大豆：短期价格受国储抛储支撑，震荡偏强，趋势性下跌可能性小。
• 玉米：4月承压，但5月后需关注新麦价格及下游需求变化，价格重心可能上移。
• 鸡蛋：产能去化缓慢，价格震荡为主，需持续关注淘鸡节奏变化。
• 生猪：产能调整效果将在未来几个月显现，价格或在三季度和年底逐步上移，但需密切关注能繁母猪数量及消费恢复情况。

总体来看，养殖产业链在阶段性供应压力下表现抗跌，但终端市场对价格的恐高情绪可能压制短期走势。未来需重点关注政策因素、新季作物价格及消费复苏节奏。

五、免责声明

本报告内容基于公开资料整理，仅供参考，不构成投资建议。冠通期货股份有限公司具备期货交易咨询业务资格，报告信息的准确性和完整性无法保证，使用本报告所导致的任何损失，本公司不承担责任。

六、数据来源

• 我钢铁网
• 涌益咨询
• 中储粮网
• 粮达网
• 金十期货网站

分析师：骆利关
执业资格证书编号：F03095187/Z0022441
发布机构：冠通期货股份有限公司