20230713-冠通期货-尿素_产需数据边际收紧_期价高位仍相对偏强_5页_521kb

冠通研究尿素分析总结

日期： 2023年7月13日

期价表现：

• 尿素主力合约开盘2070元/吨，日内波动于2035至2086元/吨，收盘2079元/吨，涨幅1.46%，呈带长下影线小阳线。
• 成交量及持仓量环比减少，主力席位多空均减仓，空头减仓更为积极，资金表现谨慎，投机情绪有所退潮。

现货与基差：

• 国内尿素现货价格上涨，山东、河北、河南出厂价多在2300-2340元/吨。
• 基差有所扩张，山东地区9月合约基差达281元/吨，预计后期基差可能回归，对期价构成支撑。

供应与需求：

• 供应端：国内尿素日产量环比下降，开工率约为71.6%，同比偏高但增幅收窄。部分装置检修或故障停车，陕西奥维乾元已复产，预计供应环比收窄，但未来复产计划较多，长期同比偏高压力存在。
• 需求端：隆众数据显示，本周尿素企业库存周环比下降47.98%，降幅7.84%；港口库存上升至131万吨。下游复合肥及三聚氰胺开工率环比增加，需求改善支撑价格。

国际与煤炭：

• 国际尿素价格上涨，带动国内出口和现货偏强。
• 煤炭价格松动，部分尿素成本线上方压力较大，难以持续支撑高价。

综合展望：

• 短期因供需边际收紧，期现货维持偏强，关注2100-2150元/吨压力。
• 中期需警惕供应恢复与农需淡季可能带来的供需宽松预期，市场情绪或调整。